20180610-广发证券-广发海外TMT周报_半导体_2018Q1全球半导体设备支出金额再创历史新高_8页_1mb

广发海外TMT周报：半导体总结

核心内容

2018年第一季度全球半导体设备支出金额再创新高，达到170亿美元，环比增长12%，同比增长30%。这一数据表明半导体行业整体景气度持续提升，市场需求强劲。

主要观点

• 市场表现：港股、沪深A股、台股电子类市场指数在过去一周均上涨，其中港股恒生资讯科技业指数涨幅最大，为2.88%。
• 个股表现：港股市场中，ASM Pacific（0522.HK）涨幅显著，达5.24%；上海复旦（1385.HK）和中电华大科技（0085.HK）分别上涨3.22%和下跌2.46%。台股市场中，联发科（2454.TW）和南亚科（2408.TW）涨幅分别为3.45%和2.36%，而环球晶圆（6488.TWO）和台胜科（3532.TW）分别下跌5.08%和6.75%。
• 估值水平：港股市场中，中芯国际（0981.HK）市盈率最高，达46.6X；中电华大科技（0085.HK）最低，为11.0X。台股市场中，台胜科（3532.TW）市盈率最高，为36.4X；南亚科（2408.TW）最低，为13.4X。

关键信息

行业数据跟踪

• 全球设备支出：2018Q1全球半导体制造设备支出金额为170亿美元，创下历史新高。
• 区域表现：
  • 韩国：支出金额62.6亿美元，同比增长78%，环比增长35%。
  • 中国大陆：支出金额26.4亿美元，首次超过台湾地区（22.7亿美元），成为全球第二大半导体设备支出市场。
  • 日本：支出金额21.3亿美元，同比增长70%，环比增长9%。
  • 欧洲：支出金额12.8亿美元，同比增长39%，环比增长23%。
  • 北美：支出金额11.4亿美元，环比下降28%，同比下降10%。
  • 其他地区：支出金额12.7亿美元，同比增长103%，环比增长4%。

企业业绩表现

• 环球晶圆：2018年5月营收47.79亿新台币，环比增长4.28%，同比增长30.22%。
• 联发科：2018年5月营收204.06亿新台币，环比增长7.32%，同比增长10.68%。
• 台积电：2018年5月营收809.69亿新台币，环比下降1.10%，同比增长11.23%。
• 日月光投控：2018年5月营收309.82亿新台币，环比增长37.79%，同比增长37.96%。

行业动态

• 燕东微电子：大基金联合三家国企斥资28亿元入股，进一步推动国产化进程。
• 国科微：拟以3.6亿元收购华电通讯，与大基金合作布局集成电路产业链。
• 台积电管理层变动：张忠谋正式退休，台积电将实行“双首长平行领导”制度，刘德音任董事长，魏哲家任总裁。

风险提示

• 半导体行业景气度回升不及预期。
• 国产化进程中的技术瓶颈难以突破。
• 下游行业销量未达预期。
• 人民币大幅波动可能带来的风险。

行业评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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