20180618-广发证券-海外TMT周报_半导体_SEMI预测2018年_2019年全球半导体设备支出将继续创新高_9页_1000kb

广发海外TMT周报：半导体总结

核心内容

本报告聚焦于全球半导体行业的发展趋势与市场表现，涵盖行业数据跟踪、市场行情回顾、主要企业动态及风险提示等内容，旨在为投资者提供全面的行业分析。

市场行情回顾

指数表现

• 港股恒生资讯科技业指数：下跌1.71%
• 沪深A股电子（申万）收盘指数：下跌4.04%
• 台股资讯科技指数：上涨0.72%

个股涨跌幅

港股市场：

• 芯片设备厂商：ASM Pacific（0522.HK）：-1.41%
• 芯片设计企业：上海复旦（1385.HK）：+7.43%，中电华大科技（0085.HK）：-0.84%
• 晶圆代工类企业：华虹半导体（1347.HK）：+14.30%，中芯国际（0981.HK）：+8.14%，先进半导体（3355.HK）：+1.20%

台股市场：

• 联电（2303.TW）：+13.72%
• 台积电（2330.TW）：+1.76%
• 台胜科（3532.TW）：-1.64%
• 稳懋（3105.TWO）：-2.19%
• 日月光投控（3711.TW）：-4.00%
• 环球晶圆（6488.TWO）：-4.24%
• 联发科（2454.TW）：-4.55%
• 南亚科（2408.TW）：-7.52%

相对估值

• 港股市场：中芯国际（0981.HK）PE（TTM）最高，为50.4X；中电华大科技（0085.HK）最低，为10.9X
• 台股市场：台胜科（3532.TW）PE（TTM）最高，为37.7X；南亚科（2408.TW）最低，为6.4X

行业数据跟踪

SEMI预测

• 2018年全球半导体设备支出：预计增长14%
• 2019年全球半导体设备支出：预计增长9%
• 历史背景：这是半导体设备支出连续三年创新高的趋势，此前只有1990年代中期出现过连续四年增长的情况。

各地区投资情况

• 三星：虽然2018年设备支出预计减少，但仍是韩国设备投资的主要贡献者（占70%）
• SK海力士：在韩国增加设备投资
• 中国大陆：2018年设备支出预计增长65%，2019年再增长57%；其中58%和56%来自外资公司，如英特尔、SK海力士、台积电、三星和格罗方德
• 日本：2018年设备支出增长60%
• 欧洲和地中海地区：2018年设备支出增长12%
• 东南亚地区：2018年设备支出增长超过30%

行业动态

1. 格罗方德裁员：为增强与台积电的竞争实力，格罗方德宣布裁员5%（约900人），主要影响欧美据点，台湾和中国大陆不受影响。
2. 联电涨价：因8寸产能紧张，联电启动三年来最大规模的涨价计划，涨幅达20%，并计划扩产15%。

主要风险提示

• 半导体行业景气度回升不及预期
• 国产化进程中的技术瓶颈难以突破
• 下游行业销量未达预期
• 人民币大幅波动风险

行业投资评级

• 行业评级：买入
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-5%～+5%
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上

分析师信息

• 欧亚菲：海外研究主管，消费品首席分析师
• 惠毓伦：海外电子行业首席分析师，拥有34年计算机、光电、集成电路研究经验
• 廖凌：海外策略首席分析师，6年策略及中小市值研究经验
• 韩玲：海外公用事业和新能源首席分析师
• 胡翔宇：博彩休闲行业首席分析师
• 杨琳琳：海外互联网行业首席分析师
• 邓崇静：高级分析师，专注于港股汽车行业
• 王雯：分析师，从事港股金融板块研究
• 刘娇：海外必须消费品研究助理
• 张晓飞：海外电子行业研究助理
• 陈佳妮：海外博彩休闲行业研究助理

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