20250214-海证期货-尿素周度行情分析_需求稳步改善_短期尿素价格或偏强运行_12页_1mb

尿素周度行情分析总结（截至2025年2月14日）

市场表现

本周尿素主力05合约价格反弹上扬，尤其周五突破前期高点，截至周四UR2505合约收盘价达1763元/吨。价格企稳反弹主要得益于市场情绪改善、供需数据好转，以及短期装置故障导致日产负荷小幅回落缓解供给压力，叠加节后下游需求稳步恢复（尤其是农需备肥推进）。

价差与基差

• 价差：UR03&05价差约-34元/吨，UR05&09价差约-73元/吨，短期因市场乐观预期（需求持续改善及库存压力缓解）或偏强震荡。
• 基差：山东地区基差维持负值（如-93元/吨），整体弱波动。

供给端

尿素装置检修量环比增加（约1259万吨），开工率约87.19%，环比降0.62%。煤制装置产量环比降0.57%，气制装置环比降13%，短期供给压力缓解但绝对量仍较高。

需求端

• 复合肥：开工率升至34.43%（环比增8.09%），产量累库压力缓释，利润环比微降。
• 三聚氰胺：开工率约61.01%，产量小幅回落，但农需旺季预期（气温回升）或短期支撑价格。

库存与利润

• 库存：尿素企业总库存约16694万吨，环比降4.38%；港口库存小幅下降。预收天数缩短至8天，出货改善。
• 利润：各工艺利润环比小幅提升（如固定床利润-344元/吨），但仍处于亏损或低迷状态，中长期产能宽松格局难改。

短期展望

需求端持续改善及供给压力缓解支撑价格偏强运行，但需关注需求恢复可持续性及库存消化进度。法律声明与分析师信息摘要略。