20260910-海证期货-尿素周度行情分析_需求乏力_尿素价格再度回落_13页_1mb

尿素周度行情分析总结（2026年9月10日）

核心内容概览

本周尿素市场整体呈现弱势回落态势，主力01合约价格下行，现货市场价格有所波动。供需两端均出现调整，但需求疲软仍是主要拖累因素，导致价格承压。尽管供给端压力有所缓解，成本支撑及出口提振对市场形成部分利好，但整体仍处于宽松格局，产业利润欠佳。

主要观点

1. 价格走势

• 尿素01合约价格本周弱势回落，周四收盘报1799元/吨，周内反弹动能弱化。
• 现货市场各地区价格有所上调，但后半周需求跟进乏力，市场回调。
• 国际市场价格震荡运行，整体波动有限。

2. 基差与价差

• 01合约基差有所走强，山东地区基差约-24元/吨，河北约16元/吨。
• UR11&01价差弱势调整，周内波动弹性有限，周四价差约-7元/吨。

3. 供给端分析

• 尿素开工率环比继续下滑，本周开工率约79.56%，较上周减少2.58%。
• 煤制产能利用率约80.02%，环比跌2.22%；气制产能利用率约77.83%，环比减少3.9%。
• 本周尿素产量约134.56万吨，环比减少2.63万吨。
• 装置检修量环比增加，本周约28.33万吨，煤制装置检修量为28.17万吨，气制装置0.16万吨。

4. 需求端分析

• 工农业需求释放持续性和集中性偏弱，成为价格承压的关键因素。
• 复合肥开工负荷环比下滑至32.99%，主要因环保影响及降库需求。
• 复合肥库存量约80.19万吨，环比下降0.58%，但绝对量仍较大，后续去库压力仍存。
• 复合肥利润有所改善，山东地区45%S(3*15)利润约88元/吨，环比增加31元/吨。

5. 库存情况

• 尿素企业库存总量约156.29万吨，环比下降6.73%。
• 港口库存高位回落，样本库存量约73.23万吨，环比减少30.27万吨。
• 预收天数约6.35天，环比增加1.11天，显示企业销售节奏有所加快。

6. 产业利润

• 各工艺理论利润略有改善，但整体仍处于低位。
• 固定床工艺利润约-258元/吨，环比增加12元/吨；水煤浆利润约44元/吨，环比增加99元/吨；天然气利润约-301元/吨，环比增加10元/吨。
• 中长期来看，尿素产业利润仍处于宽松格局，低利润或为常态。

关键信息汇总

市场展望

• 未来尿素市场或维持僵持格局，建议投资者谨慎参与。
• 套利方面，UR11&01价差震荡调整，需关注后续变化。
• 产业库存仍面临去库压力，需求端改善有限，价格承压局面或将延续。

数据来源

• 隆众数据
• 郑商所
• 海证期货研究所

分析师信息

• 常雪梅（交易咨询号：Z0013236）
• 海证期货研究所化工研究员，硕士，主攻尿素、纯碱等化工品种研究。
• 擅长从基本面角度分析品种走势逻辑，并结合数据进行量化分析。

法律声明

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