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期货市场日报总结（2026年9月28日）

核心内容概览

豆油

• 现价：江苏均价9月24日为9140元/吨，较9月23日上涨40元/吨（+0.44%）；广东24度现价为9518元/吨，上涨68元/吨（+0.72%）。
• 期价：Y2701合约9月24日为8962元/吨，上涨40元/吨（+0.45%）；P2701合约上涨88元/吨（+0.91%）。
• 基差：Y2701基差为178元/吨，保持不变；P2701基差为-288元/吨，下跌20元/吨（-7.46%）。
• 仓单：Y2701仓单增加1200张（+4.71%）；P2701仓单维持2700张不变。
• 跨期价差：豆油跨期价差（01-05）为189元/吨，下跌1元/吨（-0.53%）；棕榈油跨期价差（01-05）为-465元/吨，下跌20元/吨（-4.49%）；菜籽油跨期价差（01-05）为244元/吨，下跌31元/吨（-11.27%）。
• 豆棕价差：现货价差为-378元/吨，下跌28元/吨（-8.00%）；豆棕价差（2701）为-844元/吨，下跌48元/吨（-6.03%）。
• 豆油观点：四季度以区间震荡为主，受国内大豆到港量高、油厂压榨开工强、棕榈油分流需求影响，现实端压力较大。但11月起大豆到港预期回落，美豆油生柴政策及国内秋冬刚需回暖，或限制豆油下行空间。核心关注豆棕价差修复及美豆丰产兑现风险。

棉花

• 期货价格：棉花2611合约现值15595元/吨，较前值上涨35元/吨（+0.22%）；棉花2701合约现值15840元/吨，上涨45元/吨（+0.28%）。
• 价差：棉花11-1价差为-245元/吨，下跌10元/吨（-4.26%）；主力合约持仓量减少6764手（-1.22%）；仓单数量减少58张（-0.76%）。
• 现货价格：新疆到厂价3128B为17095元/吨，下跌43元/吨（-0.25%）；CC Index为17368元/吨，下跌48元/吨（-0.28%）。
• 产业数据：商业库存环比下降50.21万吨（-20.1%）；工业库存环比下降0.7万吨（-0.8%）；进口量环比下降1.11万吨（-12.1%）。
• 棉花观点：四季度国内棉价维持区间震荡，主要受新棉供应压力与新疆减产预期对冲影响，关注新季开秤价、产量及消费旺季表现。

白糖

• 期货价格：白糖2701合约现值5404元/吨，上涨31元/吨（+0.58%）；白糖2705合约上涨27元/吨（+0.50%）。
• 价差：白糖1-5价差为-72元/吨，上涨4元/吨（+5.26%）；主力合约持仓量减少39757手（-6.27%）。
• 现货价格：南宁现值5240元/吨，上涨20元/吨（+0.38%）；昆明现值5095元/吨，持平。
• 产业数据：全国食糖产量累计值1296万吨，同比增加179.79万吨（+16.11%）；销量累计值1073万吨，同比增加73万吨（+7.30%）。
• 白糖观点：国际市场原糖高位震荡，国内现货价格受库存压制，但进口成本支撑限制下跌空间，短期延续震荡走势。

红枣

• 期货价格：红枣2612合约现值6975元/吨，下跌210元/吨（-2.92%）；红枣2701合约下跌210元/吨（-2.85%）。
• 价差：红枣10-01价差为818元/吨，上涨93元/吨（+12.83%）；红枣1-5价差为-72元/吨，上涨4元/吨（+5.26%）。
• 现货价格：河南现货价10800元/吨，下跌50元/吨（-0.18%）；山东现货价10650元/吨，下跌200元/吨（-1.52%）。
• 红枣观点：四季度行情震荡偏弱，受新季产量增加及库存压力影响，关注新季开秤价及冬季消费旺季库存去化情况。

苹果

• 期货价格：苹果2701合约现值7076元/吨，下跌36元/吨（-0.51%）；苹果2610合约上涨57元/吨（+0.73%）。
• 价差：苹果11-1价差为-945元/吨，上涨60元/吨（+5.97%）；苹果1-5价差为-73元/吨，上涨32元/吨（+30.48%）。
• 现货价格：河南现货价10800元/吨，下跌50元/吨（-0.18%）；山东现货价10650元/吨，下跌200元/吨（-1.52%）。
• 苹果观点：四季度猪价由弱转强，但供应高位限制上涨空间。预计10月下旬起需求回暖，猪价重心上移，但整体空间有限。

豆粕

• 现价：江苏豆粕现价3310元/吨，上涨10元/吨（+0.3%）；M2701合约上涨22元/吨（+0.6%）。
• 期价：ZS2611合约现值1316.5元/吨，下跌1元/吨（-0.1%）。
• 基差：M2701基差为-116元/吨，下跌12元/吨（-11.5%）；RM611基差为55元/吨，下跌8元/吨（-12.7%）。
• 粕类观点：四季度豆粕走势受美豆供需及国内库存影响，预计M2701合约震荡偏强，但基差弱势。菜粕消费将环比回落，进口量维持高位，预计郑菜粕受累库压力，基差承压。

鸡蛋

• 期货价格：鸡蛋10合约现值3867元/500KG，上涨9元/500KG（+0.23%）；鸡蛋11合约现值3865元/500KG，上涨27元/500KG（+0.70%）。
• 价差：10-11价差为2元/500KG，下跌18元/500KG（-90.00%）；基差为1025元/500KG，下跌138元/500KG（-11.86%）。
• 现货价格：产区价格为4.89元/斤，下跌0.11元/斤（-2.22%）。
• 鸡蛋观点：四季度供应端稳中有降，但蛋价高位压制需求，市场恐高情绪明显，预计2611、2612合约延续调整走势，价格有回落风险。

总结

主要观点

• 豆油：四季度震荡为主，豆棕价差修复为主要机会，需关注美豆丰产兑现及下游备货情况。
• 棉花：震荡格局延续，新棉供应与新疆减产预期对冲，关注新季开秤价及消费旺季表现。
• 白糖：国内现货受库存压制，国际原糖高位震荡，短期震荡走势为主。
• 红枣：新季产量增加，库存压力大，四季度行情偏弱，关注新季开秤价及冬季消费。
• 苹果：四季度猪价由弱转强，但供应高位限制涨幅，关注10月下旬需求回暖。
• 豆粕：震荡偏强，但基差弱势，菜粕受累库压力，基差承压。
• 鸡蛋：供应端稳中有降，但高位蛋价抑制需求，预计2611、2612合约价格有回落风险。

关键信息

• 豆油：江苏均价9140元/吨，广东24度9518元/吨，Y2701合约上涨0.45%，P2701合约上涨0.91%。
• 棉花：棉花2611上涨0.22%，2701上涨0.28%，商业库存环比下降20.1%。
• 白糖：白糖2701上涨0.58%，全国食糖产量同比增加16.11%。
• 红枣：红枣2612下跌2.92%，红枣1-5价差上涨5.26%。
• 苹果：苹果2701下跌0.51%，苹果11-1价差上涨5.97%。
• 豆粕：M2701上涨0.6%，豆棕价差下跌8.00%。
• 鸡蛋：鸡蛋10合约上涨0.23%，11合约上涨0.70%，10-11价差下跌90%。

风险提示

• 豆油：美豆丰产兑现、下游备货不及预期。
• 棉花：新棉供应落地、新疆减产预期兑现。
• 白糖：全球供给修复、国内库存压制。
• 红枣：新季产量增加、库存基数大。
• 苹果：供应高位、需求回暖节奏。
• 豆粕：国内库存压力、美豆价格波动。
• 鸡蛋：高位压制需求、消费季节性变化。

数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。