20170206-中国银河-事件驱动量化周报_事件类策略上周收益回升_11页_849kb

报告摘要

金融工程报告：事件驱动量化周报 (20170206)

核心内容概述

本报告为2017年2月6日的事件驱动量化周报，涵盖业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略及调研选股策略的周表现与分析。报告通过分析不同事件驱动策略的表现，为投资者提供参考，同时提示相关风险。

主要观点与关键信息

一、业绩链策略——超额收益稳定

策略特点：
- 选择处于加速成长期的股票（净利润同比增速逐季度上升）。
- 在业绩预警报告节点建仓。
上周表现：
- 策略收益为 0.6%。
- 相对中证500的超额收益为 0.15%。
新增标的：
- 红太阳、云南铜业。

二、定向增发——收益稳定

策略逻辑：
- 基于五个因子：持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的及市值。
上周表现：
- 策略收益为 0.37%。
- 相对中证500的超额收益为 -0.08%。
持仓标的：
- 金宇车城、经纬电材、中钢天源、宜昌交运、辅仁药业等。

三、员工持股—收益回撤

策略背景：
- 2014年6月证监会推出员工持股计划，旨在激励员工，实现企业与员工双赢。
上周表现：
- 策略收益为 -0.54%。
- 相对中证500的超额收益为 -0.97%。
新增标的：
- 三诺生物（300298.SZ）。
关键信息：
- 表1展示了新增员工持股计划的详细信息，包括初始资金、资金来源、持有人数等。

四、高管增持—超额收益回升

策略逻辑：
- 高管增持反映其对公司未来业绩的看好或对当前股价的低估判断。
- 增持规模越大，传递的利好信息越强。
上周表现：
- 策略收益为 0.87%。
- 相对中证500的超额收益为 0.43%。
新增标的：
- 美尚生态、金通灵、合康新能、立思辰、双塔食品等。
关键信息：
- 表2汇总了新增高管增持标的的买入、持有日期及涨跌幅。

五、调研选股

策略思想：
- 机构调研次数作为量化指标，剔除主观性，更具参考价值。
- 选股标准为基于机构调研结果，推迟两个月买入，调仓频率为一个月。
最近调仓时间：
- 2017年12月1日。
调入股票组合：
- 美的集团、京东方A、美菱电器、欣旺达、海鸥卫浴、中颖电子、长安汽车、同益股份、广汽集团、云海金属。
策略净值：
- 截止2017年2月3日，策略净值为 0.97334。
- 全A股指数净值为 0.9845，沪深300指数净值为 1.01354，中证500指数净值为 0.97739。

风险提示

报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场易受即时性政策影响，可能出现与历史规律不符的走势。
报告仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
报告内容可能不准确或不完整，银河证券不对使用报告导致的损失负责。

评级标准

行业评级体系：
- 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报 20% 及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
- 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于交易所指数平均回报 10% 及以上。
公司评级体系：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 20% 及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报 10% 及以上。

联系信息

分析师：
- 黎鹏：0755-83471683，lipeng_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514070001
- 王红兵：0755-83479312，wanghongbing_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514060001
特别感谢：
- 吴俊鹏：010-83574080，wujunpeng@chinastock.com.cn

附录

图表目录：
- 图1：全业绩报告链策略流程图
- 图2：策略净值走势
- 图3：策略对中证500指数相对优势
- 图4：策略净值走势
- 图5：策略对中证500指数相对优势
- 图6：员工持股影响股价的因素
- 图7：员工持股策略净值与中证500走势
- 图8：不同增持规模下绝对收益表现
- 图9：不同增持规模下超额收益表现
- 图10：高管增持策略自2009年以来净值表现
- 图11：调入股票净值走势
- 图12：策略净值走势
表格目录：
- 表1：上周员工持股计划标的汇总
- 表2：上周高管增持新增标的汇总

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