20220722-宏源期货-黑色炉料周报（铁矿双焦）_铁矿价格或企稳_双焦仍偏弱运行_31页_1mb

黑色炉料周报（铁矿双焦）总结

核心内容概览

本报告分析了2022年7月22日铁矿石、焦炭和焦煤的市场情况，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及基差分析，为投资者提供市场动态与未来趋势判断。

铁矿石市场分析

主要观点

• 供给：澳洲发运总量小幅回升，国内到港量大幅减少；国内矿山开工率逐步恢复。
• 需求：钢厂利润不佳，高炉减产进程仍在持续，铁矿需求减少。
• 库存：钢厂库存可用天数保持在37天左右，港口库存可用天数快速回升至49天，表明铁矿石库存压力增大。
• 价格走势：铁矿石09合约价格震荡运行，当前价格为681.0元/吨，较昨日收盘上涨24.0元/吨，涨幅3.65%。
• 基差：岚山港金布巴粉为最廉仓单品种，成本约710.65元/吨，基差约29.65元/吨，基差合理。

关键信息

• 铁矿供需逐渐宽松，成材市场情绪有所修复。
• 铁矿价格重心下移，但因基差合理，预计盘面延续震荡运行。
• 球团、铁精粉、块矿均累库，结构性溢价走弱。

焦炭市场分析

主要观点

• 供给：独立焦企普遍亏损，主动减产，焦炭日产大幅减少。
• 需求：钢厂利润不佳，高炉减产加速，焦炭需求减少。
• 库存：焦炭总库存与上期基本持平，钢厂焦炭库存可用天数持续回升。
• 价格走势：焦炭09合约价格为2628.0元/吨，较昨日收盘上涨76.0元/吨，涨幅2.98%。
• 基差：吕梁准一级焦折标准仓单成本约2613元/吨，09合约基差约-15元/吨；港口准一仓单成本约2616元/吨，基差约-11元/吨。

关键信息

• 焦炭供需平衡表显示总供给与总需求存在差距，中长期仍有下跌空间。
• 成材情绪修复带动焦炭短期反弹，但整体趋势偏弱。
• 焦企利润再度减少，降至-304元/吨，亏损加剧，主动减产。

焦煤市场分析

主要观点

• 供给：下游采购放缓，洗煤厂产能利用率与日均产量维持低位。
• 需求：焦炭日产快速回落，焦煤需求大幅减少。
• 库存：焦煤总库存继续减少，上下游走势分化。
• 价格走势：焦煤09合约价格为1924.5元/吨，较昨日收盘上涨62.0元/吨，涨幅3.33%。
• 基差：介休中硫主焦为最廉仓单煤种，折标品约2499元/吨，基差约575元/吨；进口蒙煤仓单成本2226元/吨，基差约302元/吨。

关键信息

• 焦煤库存下滑主要受前期蒙煤通关受限影响，可用天数无明显变化。
• 蒙煤外运恢复，通关加速，盘面价格震荡下行。
• 长期看，供给端产能充足，需求仍有下降空间，焦煤供需将逐步改善。

市场展望

铁矿石

• 铁矿石价格预计企稳，短期震荡运行，中长期上涨空间有限。
• 需求端持续疲软，钢厂减产进程仍在持续，供需宽松。

焦炭

• 焦炭价格短期反弹，但中长期仍有下跌空间。
• 需求端受钢厂减产影响，市场情绪偏弱，库存分化。

焦煤

• 焦煤价格震荡下行，短期承压。
• 需求端受焦炭减产影响，供给端产能充足，供需逐步改善。

其他重要数据

• 铁矿石持仓：总持仓63万手，增仓-15116手。
• 焦炭持仓：总持仓3.3万手，增仓-455手。
• 焦煤持仓：总持仓5.2万手，增仓-3934手。

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