> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券研究报告-晨会聚焦总结 ## 核心内容概述 本报告为中原证券研究所晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新、新股申购、IPO信息等内容。报告重点分析了当前市场走势、行业趋势及投资建议。 ## 国内市场表现 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | |----------|------------|-----------| | 上证指数 | 4,179.95 | -0.00 | | 深证成指 | 15,563.80 | -0.50 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 4,871.91 | -0.58 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | +0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 4,797.90 | -0.85 | | 中证 500 | 8,694.17 | -0.03 | | 中证 1000 | 6,116.76 | +0.33 | | 国证 2000 | 7,801.23 | +0.58 | 整体来看，A股市场在科技与成长方向表现较好，通信设备、消费电子、航天航空及机器人等行业涨幅居前，而部分传统行业如能源金属、电池、房屋建设等表现较弱。市场整体处于震荡上行趋势。 ## 国际市场表现 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) | |----------|------|-----------| | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经225 | 26,643.39 | +0.62 | | 恒生指数 | 26,393.71 | -0.87 | 国际市场整体呈现震荡格局，其中日经225指数小幅上涨，而其他主要指数均出现下跌，显示全球市场对地缘风险和经济数据的敏感度。 ## 财经要闻 1. **国务院常务会议**：强调要做强国内大循环，推动服务业扩能提质，加强基础设施建设。 2. **海关总署数据**：2026年前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%。 3. **字节跳动资本支出**：2026年计划资本支出超过2000亿元，较初步计划增加25%，聚焦人工智能基础设施。 ## 宏观策略 ### 市场分析 - A股市场震荡上行，科技成长方向成为行情主要推动力。 - 市场风格偏向成长，中小盘优于大盘。 - 市场情绪受地缘政治和宏观经济影响较大，预计5月市场将聚焦AI产业趋势与一季报业绩挖掘。 ### 4月市场回顾 - A股整体震荡上行，主要指数全线收涨，市场活跃度和风险偏好显著回升。 - 成长行业表现突出，电子、通信等行业涨幅较大。 - 债市整体上涨，收益率曲线下移，短端与超长端表现尤为明显。 ### 5月市场展望 - 预计上证指数维持震荡上行。 - 建议关注AI产业趋势、一季报业绩兑现、硬科技方向。 - 风险提示包括政策及经济数据不及预期、地缘政治风险等。 ## 行业公司分析 ### 半导体行业 - 国内半导体行业4月上涨28.29%，表现优于沪深300。 - 全球半导体销售额同比增长79.2%，AI需求推动半导体行业上行。 - 建议关注AI PCB、光芯片等领域。 ### 光伏行业 - 4月光伏指数反弹，但整体仍处于寒冬。 - 政策推动反内卷，但行业仍面临产能过剩和价格承压。 - 建议关注储能逆变器、钙钛矿电池、国产替代等。 ### AI行业 - 国内AI芯片国产化率提升，市场表现强劲。 - 算力供不应求，AI应用推动算力价格上涨。 - 建议关注AI芯片厂商、数据中心供应商及具备技术突破能力的公司。 ### 光模块行业 - 光模块行业延续高景气度，AI光模块市场规模同比增长57%。 - 光纤产品量价齐升，出口额和均价大幅增长。 - 建议关注光模块、光芯片、光纤光缆等企业。 ### 汽车行业 - 3月汽车产销量环比大幅回升，出口保持较高增速。 - 新能源汽车渗透率提升至43.2%，市场表现向好。 - 建议关注整车企业、智能驾驶、机器人与液冷核心零部件企业。 ### 券商板块 - 3月券商指数下跌，4月有望回升。 - 自营业务承压，但经纪业务表现较好。 - 建议关注龙头券商、财富管理业务突出企业及具备差异化竞争优势的中小券商。 ## 重点数据更新 ### 近期限售股解禁明细 | 代码 | 简称 | 解禁数量(万股) | 占总股本比例(%) | 解禁日期 | |------|----------|----------------|------------------|----------| | 301325.SZ | 曼恩斯特 | 8,599.80 | 0.60 | 2026/05/12 | | 300950.SZ | 德固特 | 80.00 | 0.01 | 2026/05/12 | | 002605.SZ | 姚记科技 | 32.50 | 0.00 | 2026/05/12 | | 603172.SH | 万丰股份 | 8,330.00 | 0.62 | 2026/05/11 | | 688469.SH | 芯联集成 | 144,000.00 | 17.18 | 2026/05/11 | ### 沪深港通前十大活跃个股 | 排序 | 代码 | 证券名称 | 成交金额(RMB,亿) | 涨跌幅(%) | |------|------------|------------|------------------|-----------| | 1 | 603986.SH | 兆易创新 | 148.21 | -0.18 | | 2 | 600487.SH | 亨通光电 | 126.66 | -0.11 | | 3 | 600522.SH | 中天科技 | 124.49 | 0.17 | | 4 | 601899.SH | 紫金矿业 | 103.71 | -0.11 | | 5 | 601138.SH | 工业富联 | 102.54 | -0.24 | | 6 | 600105.SH | 永鼎股份 | 101.38 | -0.03 | | 7 | 600118.SH | 中国卫星 | 98.19 | 0.47 | | 8 | 600673.SH | 东阳光 | 90.92 | 10.42 | | 9 | 600584.SH | 长电科技 | 82.39 | 0.29 | | 10 | 600879.SH | 航天电子 | 80.13 | 0.96 | ### 新股申购 | 股票名称 | 申购代码 | 发行总量(万股) | 申购上限(万元) | 发行价(元) | |----------|----------|----------------|----------------|------------| | 嘉德利 | 732435 | 4,600.00 | 1.10 | - | | 惠康科技 | 001237 | 3,708.79 | 1.45 | - | ## 投资建议与评级 ### 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上； - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间； - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。 ### 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上； - **增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%； - **谨慎增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%； - **减持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%； - **卖出**：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。 ## 风险提示 - **政策及经济数据不及预期**； - **地缘政治冲突加剧**； - **下游需求不及预期**； - **市场竞争加剧**； - **技术进展不及预期**； - **国际贸易摩擦风险**； - **全球光伏装机增速放缓风险**； - **行业竞争加剧风险**； - **AI发展不及预期风险**； - **流动性风险**。