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贵金属早报总结 —— 2026年8月28日

核心内容概述

本报告分析了2026年8月28日贵金属市场的走势，重点聚焦黄金与白银的行情变化、基本面因素、持仓数据及市场预期。整体来看，黄金与白银市场均受到多重因素影响，包括地缘政治、美联储政策、通胀预期以及市场风险偏好等。

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主要观点

黄金市场

• 基本面：美伊局势紧张，美元指数小幅回升，金价震荡；通胀和加息压力仍存，但加息预期有所降温。
• 基差：黄金期货与现货价差为-2.62元/克，现货贴水期货，显示市场对期货的偏好。
• 库存：沪金期货仓单保持不变，短期供应稳定。
• 盘面：K线位于20日均线上方，显示短期偏强走势。
• 主力持仓：主力净持仓多，多单增加，市场多头情绪增强。
• 预期：关注美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会的讲话，若无明确9月加息预期，金价或继续承压；沪金溢价维持收敛，短期金价或继续磨底。

白银市场

• 基本面：市场风险偏好回升，银价震荡；但油价上涨导致通胀担忧升温，压制银价。
• 基差：白银期货与现货价差为-89元/千克，现货贴水期货，显示市场对期货的偏好。
• 库存：沪银期货仓单增加6311千克，短期供应偏多。
• 盘面：K线位于20日均线上方，显示短期偏强走势。
• 主力持仓：主力净持仓空，空单减少，空头情绪有所缓解。
• 预期：短期银价承压，市场等待美联储政策动向；沪银溢价扩大至1940元/千克，显示市场对白银的短期支撑。

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关键信息

今日关注事项

时间	事项
07:30	日本8月东京CPI，7月失业率、求才求职比
14:45	法国二季度GDP终值，8月CPI初值
15:55	德国8月失业人数，失业率
20:30	加拿大二季度GDP
21:00	美国8月密歇根大学消费者信心指数终值
22:00	美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会讲话；欧洲央行执委Isabel Schnabel参与讨论
次日00:40	美国芝加哥联储主席Goolsbee接受CNBC采访

价格表现

产品	前收	最高	最低	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2610	995.3	1005.26	992.18	-7.78	-0.78
沪银2610	16728	16977	16445	58	0.35
COMEX黄金2612	4654.8	4697.7	4616	1.50	0.03
COMEX白银2609	69.22	69.72	67.59	4.00	1.67
美元指数	99.1337	99.2323	98.8808	0.23	0.24

价差分析

• 黄金价差：
  • 沪金12-6价差：4.66元/克（8月27日）
  • 沪金溢价：维持收敛至0.2元/克
• 白银价差：
  • 沪银价差：近月价差为242元/千克（8月27日）
  • 白银溢价：扩大至1940元/千克
  • 历史价差中值：465元/千克

外盘表现

• 伦敦金现：4588.98美元/盎司，小幅下跌
• 伦敦银现：69.229美元/盎司，小幅上涨
• 美债十年期收益率：涨2.58基点至4.6743%

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风险点与逻辑分析

风险点

• 黄金：
  • 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
  • 美联储加息预期仍存
  • 风险偏好再度恶化
  • 俄乌和谈预期乐观
• 白银：
  • 油价持续上涨，资金撤离贵金属
  • 特朗普关税风波再起
  • 美国经济预期改善

逻辑分析

• 黄金：受美伊局势和加息预期影响，短期金价承压，但经济衰退预期和特朗普冲击可能带来支撑。
• 白银：受AI科技股上涨影响，短期支撑较强，但油价上涨和资金撤离压制其表现。

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持仓数据

沪金前二十持仓

项目	8月27日	8月26日	增减	幅度
多单量	214,645	213,325	+1,320	+0.62%
空单量	48,865	51,591	-2,726	-5.28%
净持仓	165,780	161,734	+4,046	+2.50%

沪银前二十持仓

项目	8月27日	8月26日	增减	幅度
多单量	289,769	291,871	-2,102	-0.72%
空单量	230,438	238,053	-7,615	-3.20%
持仓量	59,331	53,818	+5,513	+10.24%

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免责声明

本报告为大越期货股份有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。市场有风险，投资需谨慎。