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报告摘要

贵金属周报总结 (8.3-8.7)

核心内容概述

本报告总结了2024年8月3日至8月7日期间，全球贵金属市场的走势与影响因素，重点分析了黄金与白银价格的变化、市场持仓情况、就业数据、美伊局势及美联储政策预期等。

主要观点

1. 金银价格大幅上涨

黄金：沪金2610合约上周收涨5.03%，最高达937.66元/克；COMEX黄金收涨7.17%，最高达4432.3美元/盎司。
白银：沪银2610合约收涨9.43%，最高达15650元/千克；COMEX白银收涨10.41%，最高达65.48美元/盎司。
美元指数：美元指数收跌0.19%，收于99.5996。
人民币：美元兑离岸人民币收跌0.14%，人民币小幅升值。

2. 美伊局势和缓，风险偏好回升

美伊局势有所缓和，霍尔木兹海峡重开预期升温，促使市场风险偏好回升。
8月3日至6日，美国与伊朗释放外交信号，推动金银价格大幅拉升。

3. 就业数据疲软，加息预期降温

美国7月非农就业人数意外减少2.3万，远低于预期，为今年以来最差表现。
5月和6月非农数据合计下修10.3万人，显示劳动力市场降温。
7月ADP就业数据仅增加4.4万人，创年内最低。
尽管如此，跳槽员工薪资同比强劲增长7%，显示就业市场仍有一定韧性。

4. PMI数据表现分化

制造业：美国7月ISM制造业PMI升至55.6，创2022年5月以来新高，显示制造业持续扩张。
服务业：美国7月ISM服务业PMI升至54.1，略低于预期，但新订单与支付价格指数超预期上升，就业指数跌入收缩区间，显示服务业存在“滞胀”风险。

5. 市场持仓显著增加

沪金与沪银前二十持仓均出现明显增加，沪金多单量增加14.56%，净持仓增加15.45%；沪银多单量增加5.18%，净持仓增加20.58%。
芝商所逼空事件可能促使空单大量平仓，推动金价大幅走高。

6. 美联储政策与市场干预

美国财长贝森特干预汇市，抛售欧元、买入日元，试图稳定日元汇率。
贝森特向美联储施压，要求扩大FIMA工具额度，引发市场对“套利交易逆转”的担忧。

7. 特朗普行政令影响

特朗普签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对进口多晶硅及其衍生产品实施额外关税，以支持美国本土产业。

关键信息

1. 金银价格变动

产品	前收	最高	最低	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2610	936.76	937.66	877.6	44.84	5.03
沪银2610	15635	15650	13813	1347.00	9.43
黄金2612	4401.3	4432.3	4074	294.30	7.17
白银2609	63.8	65.48	56.705	6.01	10.41
SGE黄金T+D	930.59	934.46	874.78	43.23	4.87
SGE白银T+D	15522	15596	13764	1287.00	9.04
伦敦金现	4341.91	4371.89	4018.79	300.73	7.44
伦敦银现	63.472	65.1484	56.5386	5.89	10.23

2. 持仓数据

指标	本周	上周	增减	幅度
沪金多单量	181,464	158,402	+23,062	+14.56%
沪金空单量	51,449	45,784	+5,665	+12.37%
沪金净持仓	130,015	112,618	+17,397	+15.45%
沪银多单量	261,902	248,992	+12,910	+5.18%
沪银空单量	223,096	216,810	+6,286	+2.90%
沪银净持仓	38,806	32,182	+6,624	+20.58%

3. CFTC净持仓分析

截止7月28日，CFTC黄金净持仓转为增加，多增空减。
CFTC白银净多继续减少，但多增空减。

总结

上周，美伊局势和缓，就业数据疲软，加息预期降温，推动风险偏好回升，金银价格大幅上涨。沪金与沪银的持仓显著增加，显示市场对金价上涨趋势的认同。美元指数回落，人民币升值，进一步支撑金银价格。同时，美国财长贝森特干预汇市，引发市场对“套利交易逆转”的担忧。本周将关注美国7月CPI与PPI数据，以及澳联储利率决议，以判断金银价格是否会有小幅调整。整体来看，金银价格的上升趋势已开启，投资者可关注逢低做多机会。

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