20251204-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

申万期货有色金属基差日报 20251204 总结

该报告分析了有色金属品种的市场表现和观点。铁矿供应和冶炼情况是核心因素，铜和锌价格夜盘上涨，创历史新高或价格回落。以下为关键品种总结：

铜

• 夜盘铜价收涨，创历史新高。
• 精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长。
• 宏观数据支持需求增长（电力投资稳定；汽车、家电产量变化；地产疲弱），关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

锌

• 夜盘锌价收涨，精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。
• 下游需求一般（镀锌板库存高位；基建投资趋缓；汽车正增长；家电负增长；地产疲弱），锌供求差异不明显。
• 建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。

其他品种简要数据

• 铝：价格下跌，基差负向变化。
• 镍、铅、锡：价格各有波动，基差显示供需差异。
• 所有品种数据强调美元、产量和需求是主要关注点。

报告数据来源于Wind，提示市场风险，观点基于分析师评估，仅供参考。