深度报告-20240314-东海证券-半导体行业深度报告（十）_AI大模型风起云涌_半导体与光模块长期受益_55页_4mb

分析报告总结

AI大模型技术快速发展，推动AI服务器需求高速增长，2022至2026年全球AI服务器复合年增长率达到29%。算力芯片和光模块作为AI产业链的关键部分，将迎来高增长机遇。

• AI芯片：主要分为GPU、FPGA、ASIC和类脑芯片，GPU目前占中国AI运算市场约89%，是AI服务器的核心，价值量最高达70-75%。国产芯片如海光信息、寒武纪、澜起科技等已取得初步成果。
  在国产芯片中，海光信息的CPU/DCU产品在金融、互联网等行业初步应用，寒武纪的云端和边缘芯片适配了主流大模型，澜起科技的DDR5芯片和第五代津逮CPU发布。

• 光模块：市场增长迅速，数通应用比重上升，国内企业如中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技等受益显著。高速率光模块如800G、16T成为主流需求，国产替代空间较大。

• 投资标的：重点推荐海光信息、寒武纪、澜起科技、中际旭创、光迅科技等，建议关注短期主题催化行情和长期业绩增长潜力股。

• 风险提示：AI需求波动、行业过度竞争及国际贸易政策变化。
  估值方面，半导体指数估值相对较低，具备长期配置价值。