20240903-国投证券-概伦电子-688206.SH-24H1设计类EDA同比增长90.5_国产替代需求旺盛_5页_417kb

概伦电子（688206SH）2024年上半年财务表现总体下滑，营收196亿元同比下降28.7%，归母净利润亏损4.1亿元，主要因公司高强度研发支出。但设计类EDA软件实现收入增长90.5%，受益于新产品如NanoDesigner的规模导入和国产替代需求旺盛，境内收入同比激增4399%，占比达67.86%。公司通过内生研发和收购福州芯智联、比利时EDA公司Magwel，增强产品矩阵，支持HBM工艺等下游应用，预计未来收入持续增长，2024-2026年预测营收分别为421亿元、539亿元、690亿元。投资建议维持买入-A，6个月目标价194元，基于动态市销率分析，但风险包括产品研发不及预期和市场竞争加剧。

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