20160306-安信证券-机械行业周报_中长期布局国家战略工程方向_预期改变驱动工程机械短期机会_18页_826kb

报告摘要

机械行业周报总结

核心内容概述

2016年3月6日发布的机械行业周报指出，中国正处在“十三五”规划开局之年，围绕重大工程和项目，市场应重点关注智能制造与人工智能、军工（国防信息化、民参军、通用航空）、深海空天、量子通信、高铁、核电等高端设备替代进口的领域。同时，报告强调了行业预期变化对投资机会的影响，并对多个细分领域进行了分析和推荐。

主要观点

工程机械行业
- 行业经历四年调整，产业链趋于理性，过剩产能逐步去化。
- 降息周期下，企业资产端边际改善，应收账款回款及现金流将好转。
- 随着地产去库存加速和重卡销量回升，工程机械存在预期变化驱动的短期机会。
- 重点推荐：中联重科，重点关注：柳工、三一重工。
国防军工行业
- 2016年军费开支增长7-8%，重点投向军队现代化和新型装备列装。
- 重点推荐主战装备（如中直股份、发动机板块）和信息空间战标的（如航天发展、中国卫星）。
- 资本运作和军民融合是重要机会，重点推荐：华讯方舟、雷科防务、新研股份。
- 通用航空产业标的包括四川九洲、海特高新，关注：山河智能、威海广泰。
智能装备行业
- 服务机器人、动力电池自动化设备、智能物流装备是未来五年重点发展方向。
- 李克强支持新能源汽车，强调对动力锂电池制造设备的支持，重点推荐：智云股份、楚天科技。
- 智能装备供给端趋势包括系统集成商整合和机器人进入养老、医疗、安防等领域。
- 物流企业上市将推动智能物流设备订单增长，关注：永利股份、东杰智能、诺力股份。
核电装备行业
- 十三五核电规划将推动行业快速增长，内陆核电重启是大概率事件。
- 自主技术“华龙一号”将带来市场空间扩大，重点推荐：应流股份、台海核电、久立特材、中核科技。
铁路设备行业
- 高铁营业里程目标达3万公里，覆盖80%以上大城市，未来五年仍有增长空间。
- 一带一路战略推动高铁出口，重点推荐：中国中车、鼎汉技术、康尼机电、神州高铁等。
- 铁路物流改革和PPP模式将带来机制突破。
油气装备与服务行业
- 国际油价上涨，但全球仍供大于求，国内油服企业将受益于反腐后的正常作业。
- 天然气价格下调，利好燃气公司和天然气装备企业，重点推荐：富瑞特装、金鸿能源、金卡股份。
- 油气行业面临成本压力，但“一带一路”和国内投资将推动行业复苏。
节能环保设备行业
- 环保政策推动行业投资加速，建议关注技术实力强的龙头企业。
- 重点推荐：天地科技、南方汇通、开山股份等。

关键信息

投资评级：同步大市-A，维持评级。
核心组合：中联重科、模塑科技、光电股份、华讯方舟、四川九洲、巨星科技、隆华节能、国睿科技、机器人、智云股份。
重点组合：中直股份、中航飞机、龙马环卫、航天发展、中航动控、中船防务、应流股份、四创电子、楚天科技、科大智能、华测检测、山河智能。
风险提示：新兴转型企业不达预期、宏观经济增速下行超预期。
行业表现：上周机械行业指数下跌2.6%，国防军工行业指数下跌0.1%，沪深300指数上涨4.9%。
调研与报告：隆鑫通用与哈尔滨双城区战略合作，巨星科技设立欧镭激光。

行业重要资讯点评

国防军工

中国与美国在南海的军事对峙，引发对国防信息化和军工装备的重视。
美国提出“航天复兴法案”，推动商业航天发展。
俄罗斯正在研发第六代战机，显示其军备升级。
北斗导航系统有望在2020年前具备全球组网能力。

智能装备

USC研发出低成本纳米3D打印材料，利好3D打印设备。
俄罗斯推出3D打印卫星，推动小卫星大规模生产。
加拿大研发出可生物吸收的3D打印植入物，用于医疗领域。
生物3D打印市场预计快速增长，北美将成为最大赢家。
EDAG与博世合作推出3D打印智能概念车Soulmate。

铁路设备

欧亚铁路货运项目采用PPP模式，推动铁路物流机制突破。
高铁定价权下放，将考虑农民工利益。
亚投行将支持“一带一路”高铁建设。
中国高铁线路全球最多，但人口覆盖率偏低。

油气装备

中海油推进天然气布局，LNG接收站和发电项目加速。
国际油价波动，但全球供大于求，国内油服企业将受益。
OPEC成员国考虑冻产，影响全球油价走势。
财政部提高煤层气补贴标准，推动页岩气发展。

核电设备

华龙一号技术推广，助力核电“走出去”。
中国能建承建首个“一带一路”核电项目，计划2020年投产。
中国力争在2030年前在沿线国家建造约30台海外机组。

重点公司盈利预测及投资评级

公司名称	股价	EPS 2014A	EPS 2015E	EPS 2016E	PE 2014A	PE 2015E	PE 2016E	投资评级
航天电子	13.66	0.24	0.37	0.51	72	47	34	买入-A
中航飞机	13.36	0.23	0.29	0.37	76	57	45	买入-A
中国中车	10.18	0.39	0.46	0.54	37	31	27	买入-A
智云股份	40.00	0.15	0.30	0.50	65	57	46	买入-A
中联重科	4.48	0.08	-0.09	0.003	68	-56	1680	买入-A
三一重工	5.53	0.09	0.005	0.01	79	1200	600	增持-A
隆鑫通用	17.67	1.61	0.64	0.95	12	38	26	买入-A
恒泰艾普	8.27	0.14	0.14	0.16	62	70	61	买入-A
应流股份	18.56	0.27	0.27	0.39	88	95	66	买入-A
台海核电	45.00	0.26	0.73	1.30	628	73	41	买入-A