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格林大华期货研究报告总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年7月31日，研究员为刘洋。报告主要分析了贵金属市场（黄金与白银）的近期走势，并结合宏观经济数据与市场动态，给出了相应的交易策略建议。

市场行情复盘

• COMEX 黄金期货上涨 1.61%，报收 4162.80 美元/盎司。
• COMEX 白银期货上涨 2.02%，报收 59.27 美元/盎司。
• 沪金主力合约上涨 1.2%，报收 894.7 元/克。
• 沪银主力合约上涨 1.82%，报收 14402 元/千克。

重要资讯

1. 黄金ETF持仓变化：

   • SPDR Gold Trust 持仓减少 1.427 吨，当前持仓量为 1007.871 吨。
   • iShares Silver Trust 持仓保持不变，当前持仓量为 15047.26 吨。

2. 美联储利率预期：

   • 9 月维持利率不变的概率为 36.6%，累计加息 25 个基点的概率为 63.4%。
   • 10 月维持利率不变的概率为 26.9%，累计加息 25 个基点的概率为 56.3%，累计加息 50 个基点的概率为 16.9%。

3. 全球黄金需求趋势：

   • 2026 年二季度全球黄金总需求同比持平，为 1269 吨。
   • 上半年全球黄金总需求同比增长 2%，达 2522 吨，约合 3800 亿美元。
   • 二季度黄金 ETF、金条与金币投资降至 262 吨，ETF 净流出 45 吨。

4. 美国经济数据：

   • 第二季度 GDP 折合年率增长 1.5%，低于市场预期的 2.1%。
   • 6 月 PCE 价格指数环比下降 0.1%，与市场预期一致。
   • 6 月核心 PCE 价格指数环比上涨 0.1%，略低于市场预期的 0.2%。

市场逻辑分析

• 美伊局势：周四美伊局势略有降温，国际油价小幅回落。
• 美元指数：美元指数下跌 0.83%，至 99.98。
• 日元干预：据日媒报道，日美联手干预市场，抑制日元贬值。
• 科技股反弹：周四美科技股反弹，推动 COMEX 黄金和 COMEX 白银价格上涨。
• 综合影响：美元指数下行、美伊局势短期降温以及科技股反弹共同推动贵金属价格上涨。然而，美伊局势仍存在不确定性，黄金和白银短线或震荡。

交易策略建议

• 短线策略：黄金与白银预计短线震荡，建议投资者关注市场波动，谨慎操作。
• 关注重点：持续跟踪美伊局势变化及霍尔木兹海峡通航情况，这些因素可能对贵金属价格产生较大影响。

风险提示

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。

联系方式

• 研究员：刘洋
• 从业资格：F3063825
• 交易咨询资格：Z0016580
• 邮箱：liuyang18036@greendh.com

版权声明

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