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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年8月14日，作者为研究员刘洋，具备从业资格F3063825和交易咨询资格Z0016580。报告主要分析了贵金属市场的近期走势及影响因素，并提供了相应的交易策略建议。

贵金属市场走势
- COMEX 黄金期货下跌 1.35%，报 4407.10 美元/盎司；COMEX 白银期货下跌 1.70%，报 64.58 美元/盎司。
- 沪金主力合约下跌 1.24%，报 947.5 元/克；沪银主力合约下跌 1.48%，报 15805 元/千克。
- 金银价格整体呈现冲高回落、小幅收跌的趋势，短期或维持宽幅震荡格局。
市场逻辑分析
- 美国 7 月 CPI 同比上涨 3.4%，核心 CPI 环比上涨 0.2%，均符合市场预期，未引发明显市场波动。
- 美国 7 月 PPI 同比增长 4.7%，低于市场预期的 4.9%和前值的 5.5%，表明通胀压力有所缓解，市场对 9 月份美联储加息预期进一步下降。
- 美债利率回落，2 年期美债收益率下行约 5 个基点至 4.15%，10 年期美债收益率下行约 5 个基点至 4.63%。
- 美元指数微跌 0.01%至 99.96，显示美元走弱趋势。
- 国际原油价格小幅回落，显示市场对能源供需的担忧有所缓解。
- 美伊局势仍是影响贵金属市场的重要因素，尤其是霍尔木兹海峡的通航情况，可能对市场情绪和价格产生重大影响。

ETF持仓变化
- SPDR Gold Trust 持仓减少 2.568 吨，当前持仓量为 1023.243 吨。
- iShares Silver Trust 持仓增加 22.49 吨，当前持仓量为 15336.03 吨。
美联储加息预期
- 根据 CME “美联储观察”，9 月维持利率不变的概率为 65.2%，累计加息 25 个基点的概率为 34.8%。
- 10 月维持利率不变的概率为 50.1%，累计加息 25 个基点的概率为 41.8%，累计加息 50 个基点的概率为 8.1%。
美伊局势影响
- 伊朗表示，未经批准，任何船只都不能安全通过霍尔木兹海峡，市场担忧该地区局势可能再次紧张。
- 霍尔木兹海峡的通航情况将影响全球能源供应及市场情绪，需持续关注美伊关系的动态变化。