20220803-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_再迎政策东风_储能产业有望持续高景气_13页_1mb

行业配置及主题跟踪报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2022年第三季度的市场环境与投资机会，分析了当前经济形势、政策动向及行业走势，提出了多个重点投资方向。

主要观点

1. 市场环境与政策影响

• 宏观经济：我国经济增速下行压力持续，海外美联储加息周期启动，流动性收紧趋势未变。
• 政策信号：中央政治局会议释放积极信号，强调稳增长、稳就业和稳物价，表明政策重心从单纯追求增长转向稳定发展。
• 市场表现：上周A股市场整体震荡，上证指数下跌0.51%，深证成指下跌1.03%，创业板指下跌2.44%，沪深300下跌1.61%。

2. 投资建议

• 稳增长政策板块：重点关注基建、地产、汽车、家电、建材等。
• 困境反转板块：如生猪养殖、旅游、交运等产业周期反转领域。
• 业绩边际改善板块：未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为国防军工、交通运输、TMT等。
• 新能源赛道股：新能源车、风电、光伏、储能和医药等相关标的仍有投资机会。

3. 热点主题聚焦

• 储能产业：政策持续利好，配套措施逐步落地，新能源汽车渗透率提升，传统能源价格上涨推动户用储能需求，行业有望持续高景气。
• 游戏版号核发常态化：8月1日发布第四批游戏版号，核发频率加快，行业信心有望提振，相关标的包括中青宝、三七互娱、完美世界等。
• 工业软件国产替代：工信部支持政策推动下，工业软件市场持续增长，相关标的包括宝信软件、中控技术等。

关键信息

4. 市场高频数据

• 行业涨跌幅：上周涨幅前五为汽车（4.84%）、有色金属（4.36%）、机械设备（4.06%）、家用电器（3.52%）、美容护理（2.65%）；跌幅前五为社会服务（-1.19%）、食品饮料（-0.86%）、医药生物（-0.84%）、环保（-0.67%）、交通运输（-0.65%）。
• 资金流向：净流入前五为电子、机械设备、房地产、煤炭和有色金属；净流出前五为医药生物、电力设备、公用事业、建筑装饰和环保。
• 估值水平：行业PB和PE数据反映市场整体估值处于相对低位，部分板块估值偏高，存在调整风险。

5. 主题收益表现

• 涨幅靠前主题：机械设备金股、计算机金股、汽车金股、券商金股、培育钻石等。
• 跌幅靠前主题：CRO、海南省国资、医疗服务精选、航空运输精选、医药生物金股等。
• 年度表现：表现突出的主题包括有色金属金股、机械设备金股、航运精选、超硬材料、煤炭开采精选；表现不佳的主题包括游戏出海、营销传播精选、覆铜板、MLCC、最小市值等。

6. 行业数据跟踪

• 大宗商品价格：猪肉、鸡肉价格小幅上涨，蔬菜、水果批发价小幅下降。
• 钢铁行业：全国高炉开工率下滑，螺纹钢价格环比上涨。
• 房地产市场：30大中城市商品房成交套数略有回升。
• 电影票房：观影人次显著增加，显示娱乐消费复苏。
• 原油市场：布伦特原油和WTI原油期货价格环比上涨，欧佩克原油产量小幅回升。

风险提示

• 政策推进不及预期：相关政策可能未能达到预期效果。
• 行业竞争加剧：部分行业面临竞争压力。

投资评级系统

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：领先大市、同步大市、落后大市。

总结

本报告指出，当前市场处于底部区间，建议关注稳增长政策板块、困境反转板块、业绩边际改善板块以及新能源赛道股。政策利好和行业趋势推动储能、游戏和工业软件等主题具备长期成长潜力。市场整体震荡，资金流向和估值水平显示部分行业存在投资机会，但也需警惕估值过高带来的调整风险。