20260130-东亚期货-铜行业周报_4页_852kb
报告摘要
铜市场周度分析总结
咨询业务资格
- 本报告由东亚期货发布，咨询业务资格编号为：沪证监许可【2012】1515号。
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核心观点
- 矿端紧缺与长期需求支撑底部：铜精矿加工费维持历史低位，部分冶炼厂因原料短缺提前检修，导致1月电解铜产量环比下降1.2%。
- 需求逻辑未改：美国经济韧性与新能源/AI基建需求爆发，长期逻辑支撑铜价。
- 库存压力显著：国内社会库存持续增加，累库力度强于往年。
- 短期下跌风险：多头集中获利了结、美元反弹施压及现货需求疲软三者叠加，触发踩踏式下跌，短期转入剧烈震荡行情。
铜期货盘面数据（周度）
| 品种 |
最新价 |
周涨跌 |
持仓 |
持仓周涨跌 |
成交 |
| 沪铜主力 |
103680 |
2.31% |
222934 |
-8503 |
789998 |
| 沪铜指数加权 |
103894 |
2.40% |
657539 |
-704 |
1476870 |
| 国际铜 |
91890 |
2.02% |
6460 |
996 |
26587 |
| LME铜3个月 |
13650.5 |
6.31% |
239014 |
-38282 |
103995 |
| COMEX铜 |
628.2 |
8.25% |
135168 |
-7604 |
197659 |
铜现货数据（周度）
| 品种 |
单位 |
最新价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 上海有色#1铜 |
元/吨 |
104185 |
4115 |
4.11% |
| 上海物贸 |
元/吨 |
102635 |
2420 |
2.41% |
| 广东南储 |
元/吨 |
102590 |
2350 |
2.34% |
| 长江有色 |
元/吨 |
102780 |
2400 |
2.39% |
| 上海有色升贴水 |
元/吨 |
-150 |
30 |
-16.67% |
| 上海物贸升贴水 |
元/吨 |
-205 |
-20 |
10.81% |
| 广东南储升贴水 |
元/吨 |
-180 |
-30 |
20% |
| 长江有色升贴水 |
元/吨 |
-165 |
-70 |
73.68% |
| LME铜(现货/三个月)升贴水 |
美元/吨 |
-93.76 |
-10.92 |
13.18% |
| LME铜(3个月/15个月)升贴水 |
美元/吨 |
-74.71 |
21.91 |
-22.68% |
铜进阶数据（周度）
| 指标 |
单位 |
最新价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 铜进口盈亏 |
元/吨 |
-106.03 |
544 |
-83.69% |
| 铜精矿TC |
美元/吨 |
-50.2 |
-3.62 |
7.77% |
| 铜铝比 |
比值 |
4.2705 |
0.0729 |
1.74% |
| 精废价差 |
元/吨 |
6631.43 |
3908.48 |
143.54% |
铜库存（周度）
| 指标 |
单位 |
最新价 |
周涨跌 |
周涨跌幅 |
| 沪铜仓单:总计 |
吨 |
156851 |
10058 |
6.85% |
| 国际铜仓单:总计 |
吨 |
10615 |
-551 |
-4.93% |
| 沪铜库存 |
吨 |
225937 |
12422 |
5.82% |
| LME铜注册仓单 |
吨 |
132475 |
11325 |
9.35% |
| LME铜注销仓单 |
吨 |
43600 |
-3500 |
-7.43% |
| LME铜库存 |
吨 |
176075 |
7825 |
4.65% |
| COMEX铜注册仓单 |
吨 |
346849 |
11455 |
3.42% |
| COMEX铜未注册仓单 |
吨 |
228284 |
4330 |
1.93% |
| COMEX铜库存 |
吨 |
575133 |
15785 |
2.82% |
| 铜矿港口库存 |
万吨 |
56.9 |
2.2 |
4.02% |
| 社会库存 |
万吨 |
41.82 |
0.43 |
1.04% |
铜中游产量（月度）
| 指标 |
时间日期 |
单位 |
当月值 |
当月同比 |
累计值 |
累计同比 |
| 精炼铜产量 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
132.6 |
9.1 |
1472 |
10.4 |
| 铜材产量 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
222.9 |
-3.4 |
2481.4 |
4.7 |
铜中游产能利用率（月度）
| 指标 |
时间日期 |
单位 |
总年产能 |
产能利用率 |
当月环比 |
当月同差 |
| 精铜杆产能利用率 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
1584 |
51.1 |
-12.21 |
-15.06 |
| 废铜杆产能利用率 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
819 |
20.59 |
-3 |
-6.9 |
| 铜板带产能利用率 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
359 |
64.48 |
-1.96 |
-9.8 |
| 铜棒产能利用率 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
228.65 |
56.72 |
2.64 |
-0.46 |
| 铜管产能利用率 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
278.3 |
61.59 |
1.9 |
-18.99 |
铜元素进口（月度）
| 指标 |
时间日期 |
单位 |
当月值 |
当月同比 |
累计值 |
累计同比 |
| 铜精矿进口 |
2025-12-31 |
万吨或百分比 |
270.4298 |
7 |
3031.9797 |
8 |
| 阳极铜进口 |
2025-12-31 |
吨或百分比 |
61340 |
-23 |
749961 |
-16 |
| 阴极铜进口 |
2025-12-31 |
吨或百分比 |
258549 |
-30 |
3344261 |
-11 |
| 废铜进口 |
2025-12-31 |
吨或百分比 |
238977 |
10 |
2342580 |
4 |
| 铜材进口 |
2025-12-31 |
吨或百分比 |
440000 |
-21.8 |
5320000 |
-6.4 |
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