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报告摘要

铜行业周报总结（2026/08/07）

核心内容概述

本周铜行业周报分析了全球铜市场供需格局、价格走势、库存变化及产业相关数据，重点围绕矿端供给、国内消费、期货市场表现和进出口情况展开。整体来看，铜市场呈现多空交织的态势，矿端紧供给支撑铜价，但淡季消费制约了价格进一步上涨的空间。

主要观点

矿端供给受限，支撑铜价
- 刚果（金）拟限制铜精矿出口，海外矿端供给扰动加剧，对全球铜资源形成支撑。
- 铜精矿TC（加工费）小幅下降，表明矿端压力有所缓解。
国内消费淡季，采购意愿受压制
- 国内处于传统消费淡季，铜价走高压制了下游采购意愿，终端主动补库行为偏弱。
- 铜现货成交整体一般，市场观望情绪浓厚。
库存维持低位，现货缓冲空间有限
- 国内社会库存总量维持历史同期偏低水平，现货缓冲空间有限。
- 沪铜库存小幅下降，LME铜库存也出现下降趋势，显示市场去库压力较大。
出口窗口打开，分流国内现货资源
- 阴极铜出口窗口打开，部分货源计划对外流转，导致国内现货市场可流通资源减少。
期货市场表现分化
- 沪铜主力周涨幅达2.79%，国际铜周涨幅为3.24%，LME铜3个月合约周涨幅为2.13%，COMEX铜周涨幅为3.33%。
- 沪铜主力持仓量周增19337手，LME铜注册仓单和注销仓单均出现下降，显示市场参与者情绪较为谨慎。

关键信息汇总

1. 铜期货盘面数据（周度）

项目	最新价（元/吨）	周涨跌（元/吨）	周涨跌幅（%）
沪铜主力	108400	2535	2.4%
沪铜指数加权	108186	2590	2.45%
国际铜	108340	2610	2.47%
LME铜3个月	14092.5	82.65	204.12%
COMEX铜	671.7	28.8	48.3%

2. 铜现货数据（周度）

项目	单位	最新价（元/吨）	周涨跌（元/吨）	周涨跌幅（%）
上海有色#1铜	元/吨	108060	2535	2.4%
上海物贸	元/吨	108255	2590	2.45%
广东南储	元/吨	108200	2720	2.58%
长江有色	元/吨	108340	2610	2.47%
LME铜升贴水	美元/吨	123.14	82.65	204.12%
LME铜(3个月/15个月)升贴水	美元/吨	88.43	28.8	48.3%

3. 铜进口数据（周度）

项目	单位	最新价（元/吨）	周涨跌（元/吨）	周涨跌幅（%）
铜进口盈亏	元/吨	13.45	-71.22	-84.11%
铜精矿TC	美元/吨	-160.67	-2.47	1.56%
精废价差	元/吨	4024.69	-107.13	-2.59%

4. 铜库存数据（周度）

项目	单位	最新价（吨）	周涨跌（吨）	周涨跌幅（%）
沪铜仓单总计	吨	22977	-2586	-10.12%
国际铜仓单总计	吨	7203	673	10.31%
沪铜库存	吨	69334	-276	-0.4%
LME铜库存	吨	222975	-26875	-10.76%
社会库存	万吨	41.82	0.43	1.04%

5. 铜中游产量数据（月度）

项目	时间日期	当月值（万吨）	当月同比（%）	累计值（万吨）	累计同比（%）
精炼铜产量	2026-06-30	133.4	4	760.8	5.2
铜材产量	2026-06-30	216.4	-4.4	1198.2	0.3

6. 铜中游产能利用率（月度）

项目	时间日期	总年产能（万吨）	产能利用率（%）	当月环差（%）	当月同差（%）
精铜杆产能利用率	2026-07-31	1649	64.38	-3.06	3.06
铜板带产能利用率	2026-07-31	359	68.8	-1.25	3.07
铜棒产能利用率	2026-07-31	228.65	51.07	-1.55	0.62
铜管产能利用率	2026-07-31	278.3	67.2	-4.27	-0.68

结论

当前铜市场在矿端供给紧张和国内消费淡季的双重影响下，呈现出多空交织的格局。海外铜精矿出口限制提升了全球铜资源的支撑力度，但国内消费疲软限制了价格的进一步上涨空间。期货市场整体偏强，但持仓变化显示市场情绪趋于谨慎。库存维持低位，现货缓冲空间有限，叠加出口窗口打开，进一步分流了国内现货资源，对市场形成一定压力。整体来看，铜行业短期内缺乏明确的驱动方向，需关注后续政策变化和需求恢复情况。

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