20250209-国金证券-房地产行业研究_春节新房销售同比+8_节后二手成交率先回暖_18页_2mb

房地产行业周报总结

市场表现

本周A股房地产板块上涨27%，位列板块第14名；港股房地产板块上涨0.8%，位列第7名。物业指数本周上涨0.4%，对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-5%和-15%。

成交数据

春节新 tropicsaleows显示，代表城市新房销售较去年春节增长8%，尤其一线城市和二线城市表现活跃。本周47个城市新房成交118万平米，环比回升14%，同比因春节因素下降63%。二手房成交环比回升显著，本周22个城市成交96万平米，环比上涨185%，显示市场复苏快于新房。

土地与库存

全国300城宅地成交环比下降55%，同比降40%，溢价率保持低位。重点城市库存水平较高，去化周期达179个月，表明市场去化压力大。

政策新闻

多地政府推出支持政策，如大连调整公积金贷款首付比例、河南增加保障房供给、深圳强调房地产投资恢复。这些政策旨在稳定市场，刺激需求。

投资建议

推荐稳健房企如绿城中国、招商蛇口和滨江集团，以及受益于政策的中介平台贝壳和物企华润万象生活。关注城投和破净央国企。

风险提示

政策提振力度可能不足、三四线城市复苏较弱、房企债务违约风险增加，可能导致市场持续低迷。