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宝城期货能化早评20210414 总结

核心内容概览

宝城期货于2021年4月14日发布了能化品种早评报告，对沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）等品种的短期、中期走势及策略建议进行了分析。报告指出，全球宏观经济和疫情形势对市场产生重要影响，同时关注供应端和需求端的变化，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

沪胶（RU）

• 短期走势：空
• 中期走势：空
• 日内观点：反弹
• 策略参考：13300元/吨一线逢低做多

分析要点：

• 宏观经济：IMF报告显示全球经济复苏加速，但存在高度不确定性，尤其是新兴市场和发展中经济体。
• 供应端：云南产区因干旱和白粉病影响，开割时间推迟，预计全面开割在泼水节后；海南产区开割时间较去年提前，胶水释放量有限，导致原料收购价上涨。
• 需求端：国内轮胎行业进入传统需求旺季，“金三银四”特征明显，开工负荷维持高位。
• 胶种结构：浓乳与全乳价差扩大，预计对全乳产量形成分流，短期胶价面临下行压力。
• 价格预期：沪胶2109合约料维持在13500-14000元/吨区间内偏弱整理。

甲醇（MA）

• 短期走势：偏强
• 中期走势：未明确
• 日内观点：反弹
• 策略参考：2105合约有望维持偏强格局

分析要点：

• 供应端：2021年新增装置较少，但需求增长约780万吨，叠加内蒙古“双控”政策导致产量损失，形成约400万吨供应缺口。
• 外盘动态：3月国际甲醇装置逐步恢复，但4月初特立尼达装置因原料问题停车，伊朗装置重启延迟，国际供应减少。
• 港口库存：受清明节前后封航影响，进口船货到港量有限，港口库存持续走低。
• 下游需求：传统下游甲醛市场开工提升，需求增加预期明显。
• 市场预期：短期供需结构尚好，港口库存去化顺畅，甲醇价格有望维持偏强走势。

原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：空
• 日内观点：反弹
• 策略参考：388元/桶一线逢低做多

分析要点：

• 疫情与需求：变异病毒肆虐，全球疫情反复，欧美国家疫情反弹，经济复苏受阻，原油需求前景担忧。
• OPEC+政策：决定逐步增产，以应对需求复苏乏力，但这一决定不代表进入增产周期，仍需关注后期需求变化。
• 供应端风险：美国页岩油产量回升，伊朗原油出货量增加，可能对油市供应端形成压力。
• 市场动态：当前原油市场处于供应端驱动向需求端驱动切换的关键节点，若需求端未有效接棒，油价可能重回弱势。

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力。
• 投资决策应结合个人情况，必要时咨询独立投资顾问。
• 期货市场风险较高，投资者需谨慎对待。