20240416-国金证券-贵州轮胎-000589.SZ-业绩高增_规划半钢品类进一步完善_4页_996kb

贵州轮胎公司2023年度报告分析

业绩概览

贵州轮胎公司2023年实现营业收入96亿元，同比增长137.6%。归母净利润为83.3亿元，同比大幅增长941.9%。基本每股收益为0.73元。

行业与市场分析

2023年，轮胎行业景气度提升，原材料成本处于低位，提升企业经营效益。海外市场增长明显，受益于人民币贬值、海运费恢复及出口高性价比，公司境外收入同比增加23.7%，占总收入36.37%。

生产量与销售目标

公司2023年产量8947.3万条，销量8587.6万条，均同比增长超20%。2024年计划产量与销量分别为1030万条，较上年增长超15%。

杨文建设项目

公司在越南投资建设年产600万条半钢子午线轮胎项目，预计投产后年均新增销售收入19亿美元，利润总额2.86亿元。

发展前景与评级

公司预计2024至2026年归母净利润依次为97.2亿元、94.19亿元、126.3亿元，当前市值对应PE分别为93.2倍、82.3倍、71.7倍。国金证券维持“买入”评级。

风险提示

原料价格波动、产能释放不及预期、国际贸易摩擦、汇率及海运费变动、市场竞争加剧及大股东质押等问题。

公司数据摘要

• 营业收入：2023年增长至96亿元，年均增长率25.8%。
• 净利润：2023年同比增长941.9%，达83.3亿元。
• 毛利率：持续提升，在2023年达87%。
• 产能布局：全球化产能持续扩张，计划顺利投产两年后将实现更强盈利能力。

附相关市场评级参考：

• 投资建议：买入为主，多数分析师看好。

报告综合公司财务表现、行业发展趋势及扩张计划，建议投资者关注潜在增长空间，同时需注意提及的各项风险因素。