20240416-国联证券-贵州轮胎-000589.SZ-业绩基本符合预期_越南基地成长可期_3页_309kb

贵州轮胎(000589)2023年年报点评摘要

公司于2024年4月15日发布2023年年报。2023年营收同比增长138%，净利润增长显著，主要归因于产品结构调整和项目扩张。

业绩高增受产销增加和毛利率改善驱动，2023年轮胎产量和销量大幅提升，境外需求旺盛。同时，原材料价格波动影响单季度表现。

未来增长点在于在建项目如扎佐四期和越南二期，预计2024-2026年逐步贡献业绩。公司拟切入半钢胎市场，通过越南三期项目拓展成长空间。

财务预测显示，2024-2026年收入年增速20%-23%，净利润增速27%-25%。维持“买入”评级，目标价79元。

风险包括项目进度不确定、市场需求下降、原材料波动和海外政策风险。