20180927-川财证券-2018年9月26日美联储公布加息决议_美联储如期加息_利率路径未改变_2页_363kb

美联储2018年9月加息决议总结

核心内容

2018年9月26日，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至 $2% - 2.25%$，符合市场预期。此次加息是美联储在2018年内的第四次加息，预计2019年还将加息三次，未来加息路径未发生改变。

主要观点

• 政策立场调整：FOMC声明中删除了“货币政策立场仍然宽松”的表述，但强调加息路径不变，表明美联储正逐步从宽松转向紧缩，但尚未进入紧缩阶段。
• 经济背景支持：加息与美国经济持续扩张、劳动力市场表现强劲、家庭支出和商业投资增长相一致，显示美联储对经济前景持乐观态度。
• 通胀与风险平衡：中期通胀率接近 $2%$ 的目标，经济前景面临的风险大致平衡，为加息提供了合理依据。
• 市场反应温和：加息后，全球股市和债券市场反应较为平稳，标普500、道琼斯和纳斯达克指数均小幅下跌，10年期美债收益率也略有回落。
• 全球央行跟进：此次加息引发其他央行如香港金管局、巴林、沙林、阿联酋等跟进加息，显示全球货币政策正逐步收紧。
• 长期利率预期：FOMC预测长期利率将介于 $2.75 - 3.00%$ 之间，暗示全球流动性可能迎来拐点。

关键信息

• 加息时间与幅度：2018年9月26日加息25个基点，联邦基金利率区间为 $2% - 2.25%$。
• 未来加息预期：2018年预计加息四次，2019年预计加息三次，利率路径不变。
• 经济预期：2021年经济增速预计为 $1.8%$，失业率预期为 $3.7%$，PCE物价指数为 $2.1%$，更长期PCE通胀中位数保持 $2.0%$ 不变。
• 通胀压力与经济减速：尽管近期部分通胀数据低于预期，但食品价格超季节性上涨、国际油价上涨等因素可能对通胀形成上行压力，同时经济增长或出现放缓趋势。
• 市场影响：加息对全球金融市场影响较为温和，12月加息概率超过 $80%$，市场关注未来政策走向。

行业与公司评级说明

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• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为依据，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

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