20260907-财达期货-螺纹钢_铁矿石_周报_钢厂亏损继续加剧_压制铁水反弹需求_7页_4mb

钢厂亏损加剧，铁水需求承压分析总结

核心内容概述

当前钢材市场整体呈现弱势格局，钢厂亏损持续扩大，压制了铁水反弹需求。螺纹钢与铁矿石价格走势分化，螺纹钢维持小幅上涨，而铁矿石则面临反弹压力。市场关注点集中在需求端改善力度、供给端变化以及宏观政策支持。

螺纹钢分析

期现走势

• 螺纹钢01合约本周收于3166元/吨，环比上涨8元/吨，涨幅0.25%。
• 主流地区螺纹钢价格小幅上调，全国平均报价上调34元至3338元/吨；上海、天津地区分别上调至3220元/吨和3210元/吨。
• 上海地区螺纹钢最低仓单报价为3220元/吨，升水螺纹01合约54元，环比收缩24元。
• 螺纹钢基差维持在均值水平。

供给与需求

• 螺纹钢周产量环比减少3.95万吨至169.13万吨，仍处于低位。
• 表观消费量小幅下降，环比减少2.46万吨至178.82万吨，维持同期低位。

库存情况

• 螺纹钢总库存环比减少9.69万吨至664.96万吨，维持同期低位。
• 社会库存环比减少5.86万吨至505.46万吨，厂库环比减少3.83万吨至159.5万吨。

综合研判

• 短期供给减量带动库存去库，但实际需求尚未明显改善，后期累库压力仍存。
• 热卷产量有所恢复，但库存仍维持去库，表明需求开始改善，需关注持续释放力度。
• 技术面显示多头主力小幅增仓，但需警惕小级别量价指标顶背离后的调整风险。
• 黑色链品种能否延续反弹，仍需依赖需求端改善和宏观利好政策。

铁矿石分析

期现走势

• 铁矿石09合约本周收于727.0元/吨，环比上涨4.0元/吨，涨幅0.55%。
• 青岛港进口矿主流品种价格继续上调，国产铁精粉价格稳中有降。

供给与需求

• 澳巴铁矿发运总量2868.3万吨，环比增加198.9万吨，其中发往中国量1655.8万吨，环比增加126.5万吨。
• 巴西发运量840.3万吨，环比增加103.4万吨。
• 45港到港量1791.0万吨，环比减少848.6万吨，已恢复至同期均值水平。
• 高炉日均铁水产量236.82万吨，环比增加0.22万吨，维持中高位水平。
• 进口矿日耗290.18万吨，环比增加1.86万吨，维持中高位。

库存情况

• 45港铁矿石库存16314.66万吨，环比减少230.05万吨，维持同期绝对高位。
• 钢厂进口铁矿石库存8903.48万吨，环比增加43.44万吨，维持同期相对低位。

综合研判

• 短期铁矿石发运量增加，但到港量将小幅下降。
• 钢厂铁水产量略有回升，日耗同步上升，短期补库迹象显现。
• 焦炭仍有提涨预期，高炉利润承压，铁水存在下降预期。
• 铁矿石盘面反弹压力较大，需关注需求端变化与政策动向。

数据来源与免责声明

• 数据来源：钢联数据、同花顺数据、wind资讯、财达期货研发部
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附录：相关图表（摘要）

• 全国螺纹现货均价：反映螺纹钢价格走势。
• 螺纹钢基差：显示现货与期货价格差异。
• 247家高炉开工率：反映铁水生产情况。
• 87家电炉开工率：显示电炉钢生产状态。
• 螺纹钢厂库：反映钢厂库存变化。
• 澳巴19港发货量：反映铁矿石供给端动态。
• 45港到港量：显示铁矿石到港情况。

字数统计：约998字