20240305-国联证券-非银金融_稳增长+化风险_利好金融板块_2页_221kb

总结

行业事件与经济增长目标

2024年政府工作报告将GDP增速定为5%左右，与上一年持平，体现稳中求进基调。宽财政宽货币政策有望延续。财政政策包括赤字率3%、赤字规模40600亿元、地方政府专项债39万亿元以及超长期特别国债1万亿元发行。货币政策要求社会融资规模匹配经济增长，不排除降息可能。

风险化解重点领域

政府工作报告强调完善风险处置机制，优先化解房地产和地方债务风险。房地产方面，建立城市融资协调机制，优化融资需求；地方债务领域，推进融资平台转型。

金融板块受益分析

• 银行：超长期特别国债和专项债落地将带动融资需求，风险化解改善资产质量，估值可能修复。
• 保险：第三支柱养老险发展和经济复苏利好资产端，地产风险化解推动估值修复。
• 券商：政策支持资本市场稳定，促进长期资金入市，利于板块随市场回升。

投资建议

• 银行、保险、券商板块均建议“强于大市”，经济复苏和风险化解将支撑相关估值。

风险提示

• 政策力度、外部环境等超预期变化可能导致不确定性。