20230917-华安证券-食品饮料行业周报_趋势改善_势能向上_18页_993kb

市场表现不佳，板�指数本周下跌125%，跑输沪深300指数041个百分点，各子板块如软饮料涨245%、啤酒跌016%、白酒跌194%。PE比值中，白酒PE为2937，处于历史高位，非白酒食品饮料PE为2734。

早餐行业需求大，消费刚需，尤其在工作日上班族群体，消费频次高。Tims和便利蜂等企业通过产品创新和数字化模式满足快速早餐需求。竞争激烈，连锁店更具优势，夫妻店仍需整合。

投资建议：增持食品饮料板块。

• 大众品：推荐调味品（如仲景食品），乳制品（如伊利、蒙牛），啤酒（如青岛啤酒、华润啤酒），休闲食品（如洽洽食品、盐津铺子）。
• 白酒：首选高端酒（古井贡酒、泸州老窖、茅台、五粮液），次高端和技术区域酒弹性大。

风险提示：疫后修复延迟或食品安全事件可能导致波动。

总结核心观点：行业趋势改善，贝�注意PE高企和市场竞争，短期波动中把握机会。