20261011-粤开证券-_粤开宏观_中欧贸易新格局_竞争_摩擦与合作_13页_1mb

中欧贸易新格局总结

核心内容概述

中欧贸易关系正经历从传统互补向竞争加剧、摩擦增多与互补延续并存的结构性转变。2026年10月8日至9日，中欧贸易投资磋商机制第二次例会在北京举行，双方围绕贸易和投资平衡、出口管制、知识产权、世贸组织改革四个工作板块形成16项成果共识，释放了管控分歧、深化合作的积极信号。然而，阶段性磋商进展并不意味着结构性竞争压力的消退，未来中欧贸易或将长期呈现“竞争、摩擦与合作”交织的局面。

主要观点

1. 中欧贸易规模维持高位，顺差持续扩大

• 2025年，中欧货物贸易额达8281亿美元，占中国外贸总额的13.0%，较上年提高0.2个百分点，但较2005年回落2.3个百分点。
• 中国对欧盟的贸易顺差年均达2487亿美元（2021—2025），较2011—2020年增长86%，欧盟已成为中国最大的海外贸易顺差来源地。
• 中国对欧盟出口保持较快增长（年均6.2%），而自欧盟进口增速偏弱（年均0.6%），导致顺差扩大。出口结构由传统机电产品向绿色能源和高技术产品升级。

2. 贸易市场重心西欧稳定，中东欧成为新增长极

• 西欧主要经济体（德国、荷兰、法国、意大利、西班牙）仍是中欧贸易的主体，2025年五国贸易额占中欧贸易总额的65.3%。
• 中东欧国家（如波兰、匈牙利）因新能源汽车、电池、机械装备等产业链合作，贸易增长显著快于欧盟整体。
• 中国对中东欧出口年均复合增速超过10%，成为对欧出口的重要增量来源。

3. 贸易结构持续升级，制造业竞争明显加剧

• 中国对欧盟出口由传统机电产品（手机、电视、计算机等）单一支撑，逐步转向传统机电产品与绿色能源产品共同驱动。
• 绿色能源产品（蓄电池、载人汽车、变压器）在中欧贸易中占比显著上升，而传统机电产品占比下降。
• 中国自欧盟进口集中于集成电路、半导体制造设备、医药化工产品和航空装备等高技术产品，进口结构持续升级。
• 汽车产业成为最具代表性的领域，2024年中国对欧盟汽车贸易首次转为顺差，2025年顺差进一步扩大。

4. 贸易摩擦或趋常态化，竞争与合作长期并存

• 欧盟通过加征关税、贸易救济、产业政策调整等方式应对中国制造业产品的竞争压力，贸易摩擦可能成为常态。
• 中欧产业链供应链深度交织，双方在半导体制造设备、航空、医药等领域仍具有较强互补性，全面脱钩可能性较低。
• 双方通过贸易投资磋商机制推进常态化沟通，未来合作空间仍存在。

关键信息

• 贸易顺差扩大：中国对欧盟贸易顺差年均达2487亿美元（2021—2025），主要由结构性因素推动，如制造业竞争力提升、产业链合作带动出口。
• 出口结构升级：新能源汽车、锂电池、光伏等绿色能源产品成为对欧出口增长的重要引擎，传统机电产品占比下降。
• 进口结构优化：中国自欧盟进口集中于集成电路、半导体制造设备、医药化学品、航空装备等高技术产品，进口依赖度上升。
• 市场格局分化：西欧仍是中欧贸易重心，中东欧国家贸易份额持续提升，成为新的增长极。
• 贸易摩擦常态化：欧盟在光伏、新能源汽车、钢铁、跨境电商等领域出台多项贸易保护措施，如反倾销税、反补贴税、进口配额限制等，摩擦可能长期存在。
• 合作机制完善：中欧通过贸易投资磋商机制推进对话，双方在贸易和投资平衡、出口管制、知识产权、世贸组织改革等领域达成多项共识。

风险提示

• 欧洲贸易政策变化超预期
• 地缘政治冲突演变超预期

未来展望

中欧贸易关系将长期呈现“竞争、摩擦与合作”并存的局面。尽管贸易摩擦可能趋于常态化，但双方在绿色产业、装备制造、高端制造等领域的互补性依然较强，未来仍有合作空间。完善沟通协调机制、管控经贸分歧，是维护中欧贸易稳定与产业链供应链安全的关键。

图表目录

• 图表1：2005—2025年中欧双边贸易规模占双方外贸总额的比重
• 图表2：2005—2025年中国对欧盟出口和自欧盟进口占比
• 图表3：2005—2025年欧盟对中国出口和自中国进口占比
• 图表4：2005—2025年中国对欧盟贸易顺差规模及占比
• 图表5：中国对主要欧盟国家的出口规模和增速
• 图表6：中国自主要欧盟国家的进口规模和增速
• 图表7：2016年和2025年中国对欧盟出口的主要商品
• 图表8：2016年和2025年中国自欧盟进口的主要商品
• 图表9：2010年以来欧盟对华贸易保护措施

分析师简介

• 罗志恒：粤开证券副总裁、首席经济学家、研究院院长
• 孙文婷：宏观分析师，吉林大学硕士
• 马家进：首席宏观分析师，经济学博士

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布日后12个月内公司股价涨跌幅度相对沪深300指数为基准
• 行业投资评级：以报告发布日后12个月内行业股票指数涨跌幅度相对沪深300指数为基准

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