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纸浆数据日报总结

核心内容

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心谢威于2026年9月30日发布的《纸浆数据日报》，主要分析了纸浆价格、供给、需求及库存等市场数据，并对市场走势进行了总结与展望。

价格数据

期货价格

• 主力合约收盘价：4874元/吨
• 日环比变动：-0.45%
• 周环比变动：0.79%

现货价格

• 针叶浆银星：4980元/吨
  • 日环比变动：0.00%
  • 周环比变动：1.63%
• 针叶浆俄针：4790元/吨
  • 日环比变动：0.00%
  • 周环比变动：1.05%

基本面数据

供给

• 进口量（万吨）

  • 针叶浆：2026年8月为59.88万吨，7月为64.42万吨，月环比下降-7.04%
  • 阔叶浆：2026年8月为132.40万吨，7月为112.87万吨，月环比上升17.31%
  • 化机浆：2026年8月为6.98万吨，7月为9.64万吨，月环比下降-27.65%

• 国产量（万吨）

  • 阔叶浆：2026年9月25日为26.4万吨，9月18日为26.6万吨，9月11日为26.4万吨，9月4日为26.2万吨，8月28日为25.8万吨，8月21日为26万吨，8月14日为26.6万吨
  • 化机浆：2026年9月25日为24.8万吨，9月18日为25.1万吨，9月11日为24.9万吨，9月4日为24.6万吨，8月28日为24.7万吨，8月21日为24.8万吨，8月14日为24.8万吨

• 库存

  • 纸浆港口库存：2026年9月29日为218万吨，较前一周略有上升
  • 期货交割库库存：2026年9月29日为40.3万吨，较前一周略有上升

需求

• 成品纸产量（万吨）
  • 双胶纸：9月29日为17.52万吨，较前一周略有波动
  • 铜版纸：9月29日为7.80万吨，较前一周略有下降
  • 生活用纸：9月29日为30.45万吨，较前一周略有上升
  • 白卡纸：9月29日为33.53万吨，较前一周略有下降

总结

本周纸浆期货价格呈现先涨后跌的走势。针叶浆基差保持稳定，而阔叶浆价格表现较为坚挺，推动了盘面反弹。反弹主要受到09合约交割后仓单集中注销的影响，缓解了后续合约的抛压并带动11-1价差走强。然而，基本面并未明显配合，传统旺季特征不显著，港口库存重新累积，纸厂缺乏投机采购意愿，同时SP2701合约价格已接近银星进口成本，估值处于高位，上涨空间受限。尽管阔叶浆的坚挺提供了部分支撑，但整体来看，本轮上涨更多是情绪扰动所致，缺乏实质性基本面驱动。预计短期内纸浆市场将维持区间震荡，操作上建议采取高抛低吸策略。

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