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纸浆数据日报总结

核心内容

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心谢威发布的纸浆数据日报，日期为2026年9月29日。报告对纸浆期货及现货价格、供给、需求、库存等基本面数据进行了分析，并对市场走势提出了操作建议。

价格数据

期货价格

• 主力合约收盘价：4874元/吨
• 日环比变化：-0.45%
• 周环比变化：0.79%

现货价格

• 针叶浆银星：4980元/吨
  • 日环比变化：0.00%
  • 周环比变化：1.63%
• 针叶浆俄针：4790元/吨
  • 日环比变化：0.00%
  • 周环比变化：1.05%

基本面数据

供给

• 进口量（万吨）：

  • 针叶浆：2026年8月为59.88万吨，7月为64.42万吨，月环比下降-7.04%
  • 阔叶浆：2026年8月为132.40万吨，7月为112.87万吨，月环比上升17.31%
  • 化机浆：2026年8月为6.98万吨，7月为9.64万吨，月环比下降-27.65%

• 国产量（万吨）：

  • 阔叶浆：9月25日为26.4万吨，9月18日为26.6万吨，9月11日为26.4万吨，9月4日为26.2万吨，8月28日为25.8万吨，8月21日为26万吨，8月14日为26.6万吨
  • 化机浆：9月25日为24.8万吨，9月18日为25.1万吨，9月11日为24.9万吨，9月4日为24.6万吨，8月28日为24.7万吨，8月21日为24.8万吨，8月14日为24.8万吨

• 库存：

  • 纸浆港口库存：218万吨（较前一周略有上升）
  • 期货交割库库存：40.3万吨（较前一周略有上升）

需求

• 成品纸产量（万吨）：
  • 双胶纸：17.52万吨
  • 铜版纸：7.80万吨
  • 生活用纸：30.45万吨
  • 白卡纸：33.53万吨

市场分析

• 本周走势：纸浆期货先涨后跌，整体呈现震荡态势。
• 价格表现：
  • 针叶浆基差保持稳定。
  • 阔叶浆价格偏高，对市场形成支撑。
• 驱动因素：
  • 09合约交割后仓单集中注销，缓解了后续合约的抛压。
  • 11-1价差走强，显示市场对远月合约的预期有所改善。
• 基本面分析：
  • 传统旺季特征不明显，市场需求疲软。
  • 港口库存重新累积，表明供应压力仍存。
  • 纸厂缺乏投机采购意愿，市场观望情绪浓厚。
  • SP2701合约价格接近银星进口成本，估值处于高位，上方空间受限。
• 结论：
  • 当前上涨主要由情绪扰动引发，缺乏实质性基本面支撑。
  • 短期预计维持区间震荡。
  • 操作建议：高抛低吸。

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