20220421-南华期货-关注人民币的贬值倾向_6页_1mb

报告摘要

本报告由南华期货研究所分析师高翔撰写，发布于2022年4月21日，主要分析了当日中国债券市场及人民币汇率的走势，并对市场情绪、资金面、利率走势及未来展望进行了综合评估。

市场走势
- 债券市场在当日出现小幅反弹，国债期货主力合约T2206、TF2206和TS2206分别上涨0.07%、0.09%和0.03%。
- 现券市场方面，10年期活跃券220003收益率较前一交易日回落0.8bp，显示市场情绪有所改善。
- A股市场午后券商板块拉升，带动银行、地产等板块及国债期货上行，但随后股市再度转为下行，利率债涨幅收窄。
政策与市场情绪
- 央行通过逆回购操作维持资金面平稳，当日零投放零回笼，资金面压力不大。
- 易纲行长在G20财长与央行行长会议上发言，强调灵活运用货币政策工具，市场情绪因此有所提升，但并无显著增量信息。
人民币汇率与债市影响
- 近期人民币汇率表现出一定的贬值倾向，这可能成为债市压力增长的关键因素。
- 报告指出，人民币汇率的波动比中美利差更值得关注，预计短期债券市场仍偏空，需关注入场时机。
资金利率与流动性
- 银行间隔夜与7天期加权利率低位回落，分别录得1.29%和1.7%，显示流动性极度充裕。
- 资金面宽松或与央行上交部分结存利润有关，未来流动性泛滥局面可能持续，税期或不会对流动性形成明显冲击。