20220829-南华期货-人民币汇率周报_群鹰汇集_人民币贬值压力暂难歇_17页_1mb

人民币汇率周报总结

核心内容

本报告由南华期货研究所发布，分析了2022年8月29日至9月2日期间人民币汇率的走势及影响因素。报告指出，美元指数维持强势，人民币汇率在美元走强和LPR利率调降的双重压力下持续贬值。

主要观点

• 美元指数强势：上周美元指数基本维持在107.6上方高位震荡，主要受美联储鹰派政策信号及欧洲能源危机影响。
• 人民币贬值压力：人民币汇率受美元走强及LPR利率下调影响，持续走贬，预计本周将继续面临贬值压力，运行区间为6.83-6.95。
• 美联储政策预期：鲍威尔在杰克逊霍尔会议上传达了较为鹰派的政策信号，9月加息75个基点的概率为61%，加息50个基点的概率为39%。
• 欧元区经济前景：欧洲能源危机再次升温，欧元区综合PMI连续两个月低于50，经济前景悲观，美元指数短期内缺乏下行动能。
• 操作建议：建议有购汇需求的企业利用远期合约提前锁定汇率风险，结汇方向可逐步入场。

关键信息

1.1 外汇市场行情回顾

• 美元兑人民币中间价：上周五报6.8621，较前一周周五贬值421个基点。
• 美元指数：上周上涨，维持在107.6以上，接近110关键阻力位。
• 其他货币：欧元、英镑、日元均对美元贬值，人民币汇率指数（CFETS、BIS、SDR）均下跌。

1.2 行情展望及操作建议

• 美元指数走势：预计本周维持高位震荡、小幅上行，110为中短期关键阻力位。
• 人民币走势：在美元指数强势和中美利差倒挂背景下，人民币仍将面临贬值压力。
• 操作建议：建议有购汇需求的企业及时利用远期合约锁定汇率风险，结汇可逐步入场。

1.3 风险提示

• 全球疫情：可能对经济和市场产生影响。
• 货币政策：各国货币政策转向进程可能影响汇率走势。
• 中国经济：进一步恶化可能加剧人民币贬值压力。

第2章 人民币市场观测

2.1 政策工具跟踪 - 逆周期因子

• 逆周期因子贡献：上周人民币中间价变动为421个基点，其中收盘价贡献436个基点，逆周期因子贡献-8个基点。
• 政策动向：中国LPR再次出现非对称降息，1年期LPR下降5个基点，5年期以上LPR下降15个基点。

2.2 投资者情绪跟踪

• 离岸人民币NDF：上周五收盘价为6.7830，较前一周周五贬值630个基点。
• 风险逆转期权指标：市场整体看贬人民币情绪依然浓厚。

第3章 重点关注数据及事件

3.1 上周重点事件回顾及解读

• 美国经济：

  • PMI数据连续第二个月萎缩，制造业PMI为51.3，服务业为44.1，综合PMI为45。
  • 新屋销售降至2016年以来最低，通胀压力依然存在。
  • 美联储官员强调需继续紧缩以控制通胀，政策转向预期被削弱。

• 欧元区经济：

  • 综合PMI创18个月新低，制造业和服务业PMI均下滑。
  • 消费者信心指数略有回升，但通胀数据仍高企。
  • 德国经济陷入衰退可能性增大，今秋通胀或达10%以上。

• 中国经济：

  • 工业企业利润累计同比增速转负，PPI大幅下降，营收利润率下降。
  • 外汇局推动跨境贸易投资便利化，促进外贸发展。
  • 多数行业利润增长，但原材料制造业和地产相关行业表现不佳。

3.2 本周重点关注经济数据及事件

• 德国CPI环比：8月30日公布，预计为0.6%。
• 美国JOLTs职位空缺：预计为11.000M。
• 中国官方制造业PMI：8月31日公布，预计为50.4。
• 美国非农就业人口变动：9月2日公布，预计为290K。
• 美国失业率：9月2日公布，预计为3.5%。

附：国际相关行情

• 主要国家汇率行情：美元指数强势，非美货币多呈贬值趋势。
• 大类资产联动：美元指数与人民币汇率呈负相关，其他资产如股市、债市等也受到汇率波动影响。
• 资金面：央行公开市场操作及Shibor、Libor报价显示市场流动性状况。
• 中美利差：中美利差倒挂，对人民币汇率形成下行压力。
• 人民币指数：CFETS、BIS、SDR人民币汇率指数均有所下跌。

免责申明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给他人，未经许可不得用于商业用途。