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中辉有色日度研究报告总结（2026.7.24）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月24日有色及新能源金属市场的主要走势、产业逻辑及操作建议，涵盖了黄金、白银、铜、锌、锡、铝、镍和碳酸锂等品种。

主要观点与关键信息

黄金

• 核心观点：承压
• 主要逻辑：
  • 美伊地缘局势紧张，原油价格突破百美元，推升通胀预期。
  • 美国初请失业金人数远低于预期，加息预期增强。
  • 美债收益率走高，美元指数上涨，压制黄金价格。
• 操作建议：沪金盘面跌至区间下沿附近，短期止损设在区间下沿。长线配置可试单介入，但需警惕尾部风险。

白银

• 核心观点：承压
• 主要逻辑：
  • 银价跟随金价下跌，贵金属属性压制工业属性。
  • 基本面弱于去年，紧缺程度不及2025年。
  • 现货成交乏力，基差扩大，短期企稳尚需观察。
• 操作建议：短期操作风险报偿比不高，建议观望。

铜

• 核心观点：承压
• 主要逻辑：
  • 中东局势恶化，原油价格上涨，有色整体下跌。
  • 国内铜低库存对价格形成支撑，但需求疲软。
  • LME铜库存小幅去化，但支撑有限。
• 操作建议：关注下方均线支撑，中长期对铜依旧看好。操作区间为【103500, 105500】元/吨，伦铜关注【13400, 13800】美元/吨。

锌

• 核心观点：反弹承压
• 主要逻辑：
  • 中东局势恶化，原油上涨，锌价承压。
  • 短期供应扰动支撑锌价，但需求疲软和库存累库压制。
  • SMM周度TC均价降至-750元/金属吨，冶炼企业亏损。
• 操作建议：短期承压调整，长期可逢低布局远月。操作区间为【24400, 25000】元/吨，伦锌关注【3500, 3600】美元/吨。

锡

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 低库存与缅甸矿端恢复偏慢支撑锡价。
  • 电子焊料消费进入淡季，半导体行业波动影响需求。
  • 中东局势和海外硫磺供应扰动对锡价形成支撑。
• 操作建议：前期多单逢高止盈，关注区间震荡，警惕波动风险。

铝

• 核心观点：窄幅震荡
• 主要逻辑：
  • 海外铝供应担忧重燃，国内库存去化。
  • 铝加工进入淡季，开工率承压。
  • 铝价受成本支撑与需求疲软双重影响。
• 操作建议：建议前期多单谨慎持有，部分止盈兑现，警惕回落风险。操作区间为【22800-23500】元/吨，氧化铝关注【2650, 2750】元/吨。

镍

• 核心观点：区间震荡
• 主要逻辑：
  • 印尼RKAB政策未大幅放宽，矿端供应预期未改善。
  • 终端补库后现货成交转弱，LME库存小幅去化但支撑有限。
  • 中东局势恶化，市场情绪反复，多空博弈激烈。
• 操作建议：建议谨慎追高，警惕回落风险。操作区间为【128000-135000】元/吨。

碳酸锂

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 总库存连续12周去库，去库速度加快。
  • 澳洲矿山复产时间推迟，价格反弹。
  • 主力合约LC2609高开高走，但远月预期宽松压制反弹高度。
• 操作建议：等待企稳，关注【140000-152000】元/吨区间。

风险提示

• 市场风险：全球加息预期升温，压制贵金属价格；地缘政治风险可能触发避险需求。
• 政策风险：美联储政策变化、印尼矿端政策调整。
• 产业风险：需求疲软、库存累库、冶炼亏损。
• 操作风险：短期操作风险报偿比不高，需谨慎对待。

总结

整体来看，2026年7月24日有色及新能源金属市场受地缘局势恶化和加息预期升温影响，多数品种承压回落，仅部分品种如碳酸锂在库存去化和原料支撑下呈现反弹迹象。市场情绪反复，多空博弈加剧，建议投资者关注各品种的操作区间，结合产业逻辑和风险提示进行谨慎操作。