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安全银行（000001）银保业务快速推进

**报告摘要：**平安银行2023年上半年业绩公布，报告对其盈利、银保业务、净息差及未来展望进行了全面分析，维持增持评级，并提供了详细的财务数据与预测。

关键点

1. 盈利与财务表现：

   • 2023年上半年营收同比下降37%至8,861亿元，净利润增长149%至253.87亿元，ROE和ROA有所提升。
   • 二季度净息差环比下降，主要受贷款重定价影响。

2. 银保业务：

   • 实施新银保战略多年，与平安集团内专业公司合作深入。
   • 上半年代理保险收入同比增107%，新团队规模超过2,000人。

3. 未来展望与建议：

   • 正持续推动对公和零售转型，优化资产负债。
   • 维持2023和2024年每股收益预测（2.53元和2.97元），维持增持评级。
   • 基于当前A股股价11.13元，对应估值偏低。

4. 风险因素：

   • 宏观经济波动、监管政策调整、净息差变化等存在不确定性。

财务预测：

• 盈利预测（单位：百万元）：
  • 2022财年净利润: 45,516
  • 2023预计: 51,945 (+14.7%)
  • 2024预计: 60,508 (+15.2%)
  • 2025预计: 68,713 (+14.5%)
• 估值（元）：
  • 2023E 每股收益: 253
  • 2023E市盈率环比: 506倍
  • 2023E市净率: 0.53倍