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汽车行业周报总结（2018/12/23）

核心内容概述

本周发改委发布《汽车产业投资管理规定》，对汽车产业投资政策进行了重要调整，重点控制传统燃油汽车产能，推动新能源汽车和智能汽车发展。该政策将核准制调整为备案制，强化事中事后监管，明确投资分类标准，标志着我国汽车产业正向规范化、高效化发展迈进。

主要观点

1. 投资管理机制改革

   • 新规将新建中外合资轿车生产企业、纯电动乘用车企业及省级核准的汽车投资项目由核准制改为备案制，简化审批流程，提高投资效率。
   • 备案制的实施有助于企业快速调整战略，资本更灵活地流向新能源和智能汽车领域。

2. 加强监管，控制产能扩张

   • 政策并未放松监管，而是对产能布局、利用率、产品结构及投资者信息提出更高要求，防止传统燃油汽车产能无序扩张。
   • 新建纯电动汽车产能及扩产门槛提升，有助于行业健康发展。

3. 纯电化和智能化趋势明确

   • 政策鼓励现有燃油车企业转型新能源，禁止新增燃油车企业，推动智能汽车创新发展体系。
   • 受汽车销量整体下滑影响，短期内板块难有趋势性行情，建议投资者谨慎。

市场表现

• 指数表现：本周川财汽车家电指数下跌2.50%，收于10778.09点；沪深300指数下跌4.31%，收于3029.40点。
• 板块表现：汽车与零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别下跌1.53%、1.78%、2.39%、1.97%，均略强于大盘。

公司动态

股价表现

• 汽车行业前五标的：八菱科技（+26.50%）、长鹰信质（+17.18%）、万通智控（+13.10%）、文灿股份（+10.05%）、东方时尚（+5.63%）。
• 汽车行业后五标的：特尔佳（-15.45%）、金鸿顺（-13.44%）、国机汽车（-12.57%）、海马汽车（-11.37%）、一汽富维（-8.80%）。
• 新能源汽车行业前五标的：长鹰信质（+17.18%）、华锋股份（+11.86%）、*ST东南（+11.73%）、雄韬股份（+6.62%）、科泰电源（+6.05%）。
• 新能源汽车行业后五标的：星云股份（-12.19%）、新纶科技（-10.61%）、恩捷股份（-9.82%）、珈伟新能（-9.40%）、凤凰光学（-8.83%）。

公司公告

• 华域汽车：拟出售上海天合50%股权，收购上海萨克斯动力50%股权，增强传动系统模块业务能力。
• 松芝股份：拟对子公司增资2.2亿元，用于小车空调业务发展。
• 力帆股份：拟转让重庆力帆汽车100%股权，与车和家签订战略合作协议，同时将自用房产转为投资性房产。
• 多伦科技：与南京市江宁区交通运输局签订系统优化升级服务合同，金额1645.6万元。
• 八菱科技：控股股东拟协议转让8.82%及2.18%股份，总计6.23亿元，引入车行天下作为战略投资者。
• 广汇汽车：获银团贷款17.25亿元，用于流动性资金用途。
• 长鹰信质：第一大股东拟转让部分股权给唐山金控，以解决债务问题并引入产业资源。
• 光启技术：与上海保安签订智能头盔采购合同，金额1600万元。
• 比亚迪：获证监会批准发行不超过50亿元可续期公司债券。
• 特锐德：与国网、南方电网等共同发起设立河北雄安联行网络科技股份有限公司，注册资本5亿元。

行业资讯

• 工信部发布新能源汽车免征购置税目录（第二十二批）：新增273款新能源汽车，涵盖纯电、插混、燃料电池等类型。
• 京津冀新能源汽车电池回收利用试点方案：目标到2020年建成规范有序的回收体系及示范线。
• 韩国政府支持汽车零部件行业：提供31亿美元金融支持，包括信用担保计划及延长贷款期限。
• 美国国会未通过自动驾驶及电动车补贴相关议案：影响相关产业政策走向。
• 特斯拉Model 3在华价格下调：因中美暂停加征关税，高性能版下调3.5万元，长续航版下调4.1万元。
• 斯柯达销量下滑：1-11月全球交付114.86万辆，11月在中国市场同比下滑3.9%。
• 丰田与松下合作：计划在2020年使用松下锂电池生产电动汽车。
• 现代汽车推出指纹认证系统：将用于SntFe SUV车型，2019年第一季度在中国上市。
• 雷诺与江铃集团合作：雷诺收购江铃新能源部分股权，拓展中国市场。
• 沃尔沃出售WirelessCar股份：75.1%股份出售给大众集团，预计2019上半年完成。

风险提示

• 宏观经济不及预期：若经济表现不佳，将影响汽车销量及价格。
• 新能源汽车政策波动：新能源汽车依赖政策支持，政策变化可能带来销售回落风险。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

其他信息

• 分析师：孙灿、黄博
• 机构信息：川财证券研究所，分布于北京、上海、深圳、成都等地。

注：以上内容为川财证券研究所发布的行业周报摘要，仅供参考，不构成投资建议。