20181223-长城证券-汽车周报2018第39期_汽车产业投资管理规定出台_车和家收购重庆力帆_13页_1mb

汽车产业周报总结

核心内容

本报告为长城证券于2018年12月23日发布的汽车周报，重点分析了汽车板块的市场表现、政策动向及公司动态，提出对汽车行业的投资建议。

主要观点

• 市场表现：本周汽车板块整体下跌1.6%，跑赢沪深300指数2.7个百分点。其中，整车板块下跌1.6%，零部件板块下跌1.4%，服务板块下跌2.4%。新能源汽车板块表现相对较好，跌幅为1.8%，而智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场和车联网概念跌幅分别为2.1%、2.4%、2.4%、2.2%和2.1%，均弱于传统汽车板块。
• 政策动向：12月18日，中国发改委发布《汽车产业投资管理规定》，主要内容包括：
  • 取消汽车投资项目核准，改为地方备案管理；
  • 引导企业向电动化、智能化发展；
  • 提高新能源汽车项目准入标准，控制传统燃油汽车产能；
  • 强化监管责任，推动产业转型升级。
• 行业趋势：新能源汽车市场预计2019年仍将保持约50%的销量增速，但当前产能已接近240万辆，而2018年销量约120万辆，产能过剩问题突出，为新造车势力收购现有产能提供了条件。
• 投资建议：继续推荐上汽集团、广汽集团、吉利汽车和比亚迪，建议关注江淮汽车。

关键信息

公司重大事项

• 长安汽车：收到重庆市政府2亿元的政府补助，对本期损益产生积极影响。
• 三花智控：拟回购股份，金额不低于2亿元，不超过6亿元。
• 万里扬：调整回购股份方案，将部分股份用于员工持股计划或股权激励。
• 江淮汽车：获得政府补贴，将对2018年利润产生积极影响。
• 长春一东：重大资产重组方案已获国务院国资委原则同意，尚需股东大会审议通过。
• 华域汽车：
  • 收购上海萨克斯动力总成部件系统有限公司50%股权，金额6516万元；
  • 出售上海天合汽车安全系统有限公司50%股权，金额8071万元。
• 力帆股份：出售重庆力帆汽车100%股权，作价6.5亿元，转让给重庆新帆机械设备有限公司，实际控制方为车和家，该交易为新能源汽车生产资质的整合提供了契机。

相关公司新闻

• 一汽大众：与联通合作推进数字化移动出行，提升智能化服务。
• 吉利汽车：与宁德时代成立动力电池合资公司，注册资本10亿元，宁德时代持股51%。
• 江铃汽车：与雷诺签署电动汽车合作协议，预计2019年完成交易。
• 江淮汽车：在巴西预售SUV T80，2019年2月交车。
• 东风日产：发布“日产智行2022导入计划”，计划2022年导入10款智能科技车型。
• 起亚：将在CES2019发布情绪感应AI技术，优化车内环境。
• 戴姆勒：与Xilinx合作开发AI车载系统，用于梅赛德斯奔驰新款SUV。
• 奥迪：与Luminar合作开发LiDAR技术，计划2021年实现全自动驾驶。
• 百度：与阳泉市政府合作建设自动驾驶智能车联网示范基地。
• NI与中汽研：合建智能网联汽车虚拟仿真实验室，推动技术应用升级。

新上市车型

本周共有9款新车和改款车型上市，包括：

风险提示

• 中美贸易摩擦持续发酵，可能对行业造成影响；
• 政策风险存在不确定性；
• 国内汽车市场整体表现低迷。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。