20181223-天风证券-汽车行业周报_汽车产业投资管理规定通过_车和家收购力帆汽车_26页_998kb

汽车行业周报总结（2018.12.17-2018.12.23）

核心内容

本周汽车行业周报聚焦于传统汽车、新能源汽车和智能汽车三大领域的重要动态及市场表现。报告指出，汽车行业整体表现承压，但部分细分领域和个股表现较好，同时强调了政策调整、行业趋势及投资建议。

主要观点

1. 政策与市场动态

• 《汽车产业投资管理规定》通过：发改委宣布取消汽车投资项目核准，改为备案管理，旨在优化营商环境，推动产业升级。
• 乘用车市场逐步回稳：12月第一周乘用车零售达到日均3.5万台，但同比仍下降41%，显示出市场压力。
• 戴姆勒与宝马合资落地：两家公司获得反垄断批准，计划成立合资公司，共同拓展移动出行市场。

2. 新能源汽车进展

• 第22批免购置税目录发布：273款新能源车型入选，涵盖纯电、混动及燃料电池车型，包括比亚迪唐EV等新车型。
• 车和家收购力帆汽车：以6.5亿元获得力帆汽车100%股权，间接获得新能源乘用车生产资质。
• 雷诺入股江铃新能源：加强在中国电动车市场的布局，丰富产品线。

3. 智能汽车趋势

• 美国加速自动驾驶审查：放宽安全标准，允许部分自动驾驶车辆在无刹车和方向盘情况下上路，促进技术发展。
• SAE发布驾驶自动化等级标准：为行业提供清晰的技术分类，提升消费者认知。
• 沃尔沃出售车联网公司股权：将WirelessCr 75.1%股权出售给大众集团，为新能源布局储备资金。
• 佛吉亚开发数字驾驶舱：采用Qt框架和安卓系统，推动智能网联技术落地。

关键信息

市场表现

• 汽车板块整体下跌：本周下跌4.58%，低于沪深300指数（5.42%）0.84个百分点。
• 细分板块表现：
  • 整车：-4.59%
  • 乘用车：-5.23%
  • 商用载货车：-2.32%
  • 商用载客车：-5.38%
  • 汽车零部件：-4.59%
  • 汽车服务：-4.07%
  • 其他交运设备：-5.04%
• 个股表现：
  • 表现较好：八菱科技（+26.50%）、科秦电源（+6.05%）、贵航股份（+5.40%）
  • 表现较弱：海马汽车（-11.37%）、国机汽车（-12.57%）、特尔佳（-15.45%）

投资建议

• 行业策略转向核心成长：推荐具备高增长潜力的个股，如广汽集团H、长安汽车、吉利汽车、上汽集团等。
• 电动化推荐：比亚迪、均胜电子、旭升股份、三花智控、中鼎股份、银轮股份、精锻科技等。
• 智能化、网联化推荐：均胜电子、华域汽车、四维图新、拓普集团等。

本周新车型上市

行业重点数据跟踪

汽车销量

• 12月第二周日均批发销量：同比-36%，环比0%。
• 自主车企表现：同比-48%，环比-2%。
• 合资车企表现：同比-30%，环比+1%。
• 日系车企表现：同比+3%，环比-4%。
• 美系车企表现：同比-61%，环比+15%。
• 德系车企表现：同比-21%，环比-3%。
• 韩系车企表现：同比-44%，环比+38%。

新能源汽车数据

• 10月新能源汽车产销：14.6万辆和13.8万辆，同比分别增长58.1%和51%。
• 纯电动车：11.6万辆和11.1万辆，同比分别增长49.7%和44.7%。
• 插电式混合动力车：2.9万辆和2.7万辆，同比分别增长104%和84.6%。

商用车数据

• 10月商用车产销：33.23万辆和33.33万辆，同比下降10.30%和2.83%。
• 重卡销量：8.01万辆，同比下降13.25%。
• 轻卡销量：14.85万辆，同比增长4.91%。
• 客车销量：3.81万辆，同比下降17.53%。

原材料价格

• 国际油价：持续波动，对汽车成本产生影响。
• 天然橡胶、钢材、铝锭价格：整体呈下降趋势。
• 碳酸锂价格：波动较大，反映新能源汽车产业链变化。
• 磷酸铁锂进出口数据：进口数量与金额呈上升趋势，出口数量与金额波动。

风险提示

• 汽车景气度低于预期：市场销量和库存问题可能影响行业表现。
• 新能源汽车政策调整幅度过大：政策不确定性可能对市场造成冲击。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下

分析师声明

本报告由天风证券分析师邓学、张程航及联系人文康发布，内容基于可靠公开信息，不代表天风证券及其相关人员的个人利益，仅作为参考。投资者应独立评估信息，并考虑自身需求和风险承受能力。