> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：纯碱与玻璃市场分析（2026年7月17日） ## 核心内容 本报告分析了2026年7月17日纯碱与玻璃市场的供需结构、价格走势、库存变化及未来展望，重点指出当前市场仍处于供大于求的状态，价格持续下行压力较大，行业底部难寻。 --- ## 主要观点 ### 1. 纯碱市场分析 - **供应端**： - 国内纯碱产量周内为74.99万吨，环比下降0.53%，降幅0.7%。 - 供应仍处于高位，个别厂家检修导致供应变化不大，尚未出现明显减产迹象。 - 未来产能扩张周期尚未结束，预计明年将有大量低成本新产能投产，进一步影响市场供需。 - **需求端**： - 下游玻璃需求持续疲软，表需和刚需均表现一般，待发订单天数窄幅增加，接近10天。 - 下周浮法玻璃预计放水两条合计1400吨，光伏玻璃预计减产，需求端仍面临压力。 - **库存情况**： - 上游纯碱厂家总库存为175.44万吨，环比微增0.42%。 - 中游交割库库存为49.08万吨，环比微涨1.01%，库存维持高位波动。 - **成本因素**： - 动力煤价格小幅上涨，但变动不大。 - 山东海盐价格基本稳定，对纯碱成本影响有限。 - **价格结构**： - 碱厂价格下跌，目前低价在1050元/吨，期现商报价在09+20，09盘面贴水现货。 - 9-1月差偏弱，维持远月升水近月的结构。 - **未来展望**： - 纯碱价格持续下探，但供应端未明显减产，表明行业亏损尚未达到减产阈值。 - 需求端预计年内维持稳定，但供给基数过大，库存难以大幅下降。 - 未来若无宏观情绪转变或外部供应扰动，价格底部难寻，中长期仍面临下行压力。 - **风险提示**： - 碱厂亏损减产 - 宏观情绪波动 --- ## 2. 玻璃市场分析 - **供应端**： - 当前浮法玻璃日熔量为14.45万吨，环比下降1500吨。 - 下周预计两条放水，总量1400吨，一条点火，供应端仍处于减产阶段。 - **需求端**： - 下游加工厂需求缓慢恢复，新接订单仍不及往年同期水平。 - 表需变化不大，维持不温不火状态，需求端疲软。 - **库存情况**： - 全国浮法玻璃样本企业总库存为7610.7万重箱，环比微增0.14%。 - 期现商及贸易商库存仍处于中高位，去库压力较大。 - **成本因素**： - 燃料价格高位波动，成本压力持续。 - 纯碱价格下跌，进一步压缩玻璃终端成本。 - **价格结构**： - 沙河玻璃现货价格在950-980元/吨，湖北外发低价在900元/吨。 - 09合约大幅下跌后平水湖北低价现货，月差有所走强。 - **未来展望**： - 玻璃仍处于减产进程中，但减产未有效带动去库，需求端弱势明显。 - 当前价格已处于相对底部区域，但缺乏向上驱动。 - 湖北油改气项目推进将影响天然气制成本，可能抬高市场支撑。 - 若项目有效推进，供应减量叠加市场情绪改善，或对库存去化形成推动。 - **风险提示**： - 宏观情绪波动 - 地产政策变动 --- ## 关键信息汇总 | 市场 | 供应 | 需求 | 库存 | 成本 | 价格结构 | 未来展望 | 风险提示 | |------|------|------|------|------|----------|----------|----------| | 纯碱 | 高位波动 | 减产预期未兑现 | 高位波动 | 煤炭小幅上涨 | 基差贴水，月差远月升水 | 价格底部难寻，中长期下行压力大 | 亏损减产，宏观情绪波动 | | 玻璃 | 减产持续 | 需求疲软 | 高位波动 | 成本压力大 | 基差平水现货，月差走强 | 价格处于底部，需关注油改气进展 | 宏观情绪扰动，地产政策变动 | --- ## 数据来源与图表说明 - 所有图表数据均来自“钢联”和“恒力期货研究院”。 - 图表涵盖纯碱与玻璃的库存、价格、成本、产能变化等关键指标，用于辅助分析市场走势。 --- ## 总结 当前纯碱与玻璃市场均面临供需双弱的局面，价格持续下行，行业底部难寻。纯碱供应高位，需求疲软，库存维持高位，新产能扩张周期尚未结束，未来价格反弹需依赖宏观情绪转变或外部供应扰动。玻璃市场减产仍在进行，但未能有效去库，成本压力大，价格处于相对底部，需关注湖北油改气项目进展。整体来看，市场短期内缺乏向上驱动，中长期仍需警惕供需失衡及政策变化带来的风险。