20210402-迈科期货-早评_原油价格回落_化纤价格成本支撑受挑战__2页_310kb

迈科期货早评总结（2020年4月2日）

核心内容概述

本报告对化纤产业链相关商品的价格走势进行了分析，重点关注原油、PTA、MEG和短纤（PF）等品种的现货与期货价格变动，并结合市场消息与供需变化，提出操作建议。

主要观点

1. 原油价格走势

• 原油价格：布伦特原油价格为65美元/吨，周环比上涨2美元。
• 市场消息：欧佩克成员国同意逐步增加原油产量，以应对市场需求改善的预期。同时，美国原油库存增加390万桶，对油价形成一定压力。
• 美元汇率：美元汇率略微下跌，为油价提供了支撑。

2. 化纤产业链价格表现

PTA（精对苯二甲酸）

• 现货价格：4330元/吨，周环比下跌55元。
• 期货价格：4374元/吨，周环比下跌8元。
• 主要因素：
  • 原料端：PX价格变化不大，但PX加工差有所下滑，对PTA价格支撑有限。
  • 供应端：PTA将在3-4月迎来集中检修期，预计负荷量将下降。
  • 需求端：聚酯开工率维持在92.8%，但周环比有所下降，对PTA需求形成一定压力。

MEG（乙二醇）

• 现货价格：5130元/吨，周环比下跌90元。
• 期货价格：5022元/吨，周环比上涨32元。
• 主要因素：
  • 原料端：石脑油和乙烯价格企稳，成本支撑尚可。
  • 供应端：乙二醇开工率提升至74.2%，周环比上升。后期需关注镇海石化检修时间及连云港新产能的投产情况。
  • 需求端：聚酯开工率良好，对乙二醇需求保持支撑。当前库存为58.8万吨，周环比下降，预计后期库存仍将维持低位。

PF（短纤）

• 现货价格：6760元/吨，周环比持平。
• 期货价格：6824元/吨，周环比下跌46元。
• 主要因素：
  • 原料端：PTA价格受支撑，对短纤成本有所支撑。
  • 供应端：直纺短纤开工率维持在99.4%，周环比上升。涤纱开工率在77%，反弹良好但尚未出现突破。
  • 需求端：短纤现金流在282元/吨附近，市场情绪有所回暖。

关键信息

操作建议

• PTA：短线在4320附近做多TA05合约。
• MEG：在5180-4970区间操作EG05合约。
• PF：短线背靠6770附近做多PF2105合约。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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• 投资者应自行判断市场风险，自行承担因操作导致的损失。
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