20210526-迈科期货-早评_原油持续震荡_化纤价格震荡运行__2页_310kb

迈科期货早评总结（2021年5月26日）

核心内容

本报告对化纤产业链上下游相关商品的价格走势进行了分析，包括现货价格、期货价格及原料价格。整体来看，市场呈现震荡态势，部分品种价格小幅上涨，但上涨动力不足，主要受供需变化和宏观因素影响。

主要观点

原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格小幅上涨，受墨西哥湾风暴影响，市场对海上油气田供应中断有所担忧，但美国与伊朗的谈判进展良好，预计伊朗原油供应将增加，对油价形成压制。
• 乙烯（东北亚）：价格持平，对乙二醇成本支撑有限。
• 石脑油（CFR 日本）：价格小幅上涨，对乙二醇成本有一定支撑。
• PX：价格小幅上涨，但PX加工差走低，可能对PTA成本产生不利影响。

化纤产品价格走势

1. PTA

• 现货价：4650元/吨，周环比上涨75元/吨。
• 期货价：主力合约收盘价4728元/吨，周环比上涨90元/吨。
• 行情分析：
  • 成本端：夜盘油价上涨，PX价格暂稳，成本支撑较强。
  • 供应端：PTA负荷维持在78.2%左右，周环比持平，后期设备重启预期存在。
  • 需求端：聚酯开工率维持在92.6%附近，需求相对稳定，但下游对PTA的需求支撑较弱。
  • 综合判断：PTA价格或将维持震荡走势。

2. MEG（乙二醇）

• 现货价：4905元/吨，周环比下跌38元/吨。
• 期货价：主力合约收盘价4849元/吨，周环比上涨9元/吨。
• 行情分析：
  • 成本端：石脑油、乙烯价格变化不大，成本相对稳定。
  • 供应端：乙二醇开工率维持在67.39%左右，周环比略有下降。
  • 需求端：受宏观影响及聚酯开工走低预期，需求支撑较弱。
  • 库存端：华东地区库存持续走低，对价格形成支撑。
  • 综合判断：MEG价格短期反弹，但持续上涨仍需需求配合，需关注下游聚酯开工情况。

3. PF（短纤）

• 现货价：6705元/吨，周环比上涨10元/吨。
• 期货价：主力合约收盘价6990元/吨，周环比上涨38元/吨。
• 行情分析：
  • 成本端：受原料价格影响较小。
  • 供应端：短纤开工率高位震荡，后期或有所下降，对价格形成支撑。
  • 需求端：海外公共卫生恶化引发市场对宏观复苏的担忧，订单回流预期存在，但聚酯订单取消和延迟现象仍影响需求。
  • 综合判断：短纤价格或在震荡中有所支撑。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，价格波动较小，主要受供需平衡和宏观因素影响。
• 库存变化：乙二醇库存持续走低，对价格形成一定支撑。
• 供应动态：
  • 浙江80万吨MEG装置计划投料。
  • 华东65万吨PTA装置预计检修。
  • 仪征某厂短纤装置计划重启。
• 需求预期：聚酯开工率维持高位，但存在走低预期，影响化纤产品的需求支撑。

操作建议

• PTA：短线在4670-4735区间操作TA09合约。
• MEG：短线在4840-5000区间操作EG09合约。
• PF：短线在6870-7050区间操作PF2107合约。

风险提示

本报告仅作参考，不构成投资建议。市场存在不确定性，操作需谨慎。报告内容来源可靠，但不保证绝对正确，不承担因操作导致的损失。未经授权，不得转载或转赠他人。