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投资策略专题总结（2025年9月28日）

核心观点

1. 配置策略：双轮驱动，科技为先

市场整体呈现牛市趋势，建议采取科技和顺周期双轮驱动的配置策略：

• 科技方向：聚焦自主可控、国产替代（如AI+、机器人、半导体、信创、军工等），关注政策催化剂如Deepseek R2版本发布和机器人扶持政策落地。同时应注重盈利确定性，缩小投资范围。

• 顺周期方向：受益于PPI边际改善预期，包括钢铁、化工、有色金属、建材等，此外还需关注保险、白酒、地产的估值修复机会。

• 红利与黄金军工：重视高股息稳定资产（如银行、公共事业），黄金和军工则作为核心配置资产，当前可谓黄金最佳入场时点（理由：美国国债到期、降息预期恶化、中国央行购金速度回升等）。

2. 金融工程：基于行业动力学模型

10月份行业推荐：煤炭、石油石化、国防军工、家用电器、食品饮料、建筑材料、非银金融、交通运输、电力设备、医药生物。

模型依据龙头股和涨跌停股的动力学指标，每月打分排序，选出得分最高的行业作为推荐组合。

3. 重点个股推荐

• 非银金融：国信证券（002736.SZ）
  营收增长，估值较低。亮点：线上线下导流强、自营投资稳健，看好交易量持续上扬推动业绩超预期。

• 传媒：神州泰岳（300002.SZ）
  新游戏商业化接近尾声，10月加大买量或提流水。同时AI Agent商业化加速，将贡献业绩增长。

• 化工：利安隆（300596.SZ）
  抗老化助剂“反内卷”阶段成效显著，价格和需求齐增；润滑油添加剂放量，生命科学项目推进。

• 机械：震裕科技（300953.SZ）
  丝杠、执行器技术领先，受益于机器人量产和产业链延伸。

• 有色钢铁：洛阳钼业（603993.SH）
  铜、钴、黄金业务共振增长，海外减产对象（如印尼Grasberg）带动金属价格上行。

• 中小盘：日联科技（688531.SH）
  内生外延并举，工业检测平台建设加速，纳米级市场拓展顺利。

• 商贸零售：吉宏股份（002803.SZ）
  “智能化+全球化+即时零售”系列效应带动电商和包装业务成长。

4. 风险提示

• 政策超预期变动、流动性与地缘政治风险。
• 宏观事件（如央行降息政策转向）或影响模型精度与定价有效性。