20260518-山西证券-农业行业周报_生猪价格低位震荡_生猪养殖持续亏损_20页_3mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本周（5月11日-5月17日），农林牧渔板块整体表现不佳，跌幅为-3.11%，在所有行业板块中排名第17。沪深300指数跌幅为-0.25%，农林牧渔板块表现弱于大盘。子行业中，果蔬加工、肉鸡养殖、食品及饲料添加剂、畜禽饲料、动物保健表现相对较好，位居前五。

主要观点

生猪养殖

• 价格低位震荡：本周猪价继续低位震荡，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.35/10.26/9.73元/公斤，平均猪肉价格为14.80元/公斤。
• 养殖利润持续下滑：截至5月15日，自繁自养利润为-343.24元/头，环比下滑约16.64元/头；外购仔猪养殖利润为-213.54元/头，环比下滑约29.35元/头。
• 产能去化预期：行业持续亏损为产能去化提供了良好窗口，政策调控下的产能去化可能同步推进，有助于行业基本面和估值的修复。
• 重点推荐股票：温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股值得关注。

家禽养殖

• 白羽鸡价格微跌：白羽肉鸡周度价格为7.55元/公斤，环比上周-0.13%；肉鸡苗价格为3.32元/羽，环比上周+1.22%。
• 毛鸡养殖微利：截至5月15日，毛鸡养殖利润为0.08元/羽，环比上周+0.13元/羽。
• 鸡蛋价格上涨：鸡蛋价格为9.6元/公斤，环比上周+4.35%。
• 重点推荐股票：圣农发展因其在种鸡业务、成本管控及渠道优化方面的表现，值得关注。

饲料加工

• 饲料均价保持稳定：育肥猪配合饲料均价为3.4元/公斤，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.74元/公斤。
• 行业整合加速：饲料行业竞争已从单纯产品竞争转向产业链价值竞争，市场份额向头部企业集中。
• 重点推荐股票：海大集团凭借高效的内部管理、业务激励及产业链服务优势，国内市场份额持续提升，海外业务增长潜力大，当前估值处于历史底部，具有较高安全边际。

水产养殖

• 价格稳定：海参价格为80元/千克，对虾价格为320元/千克，均与上周持平。
• 淡水产品价格波动：草鱼价格为17.73元/公斤，环比上涨0.17%；鲫鱼价格为21.64元/公斤，环比下跌0.32%；鲤鱼和鲢鱼价格分别上涨0.35元/公斤和0.41元/公斤。
• 国际鱼粉价格稳定：鱼粉国际现货价为2549.74美元/吨，环比持平。
• 重点推荐股票：关注具有全产业链优势的企业，如华统股份、巨星农牧等。

种植与粮油加工

• 主粮价格多数下跌：玉米现货价为2439.53元/吨，环比下跌0.05%；大豆现货价为4303.16元/吨，环比持平；小麦现货价为2550.28元/吨，环比下跌0.71%。
• 油脂价格下跌：豆粕现货价为2981.84元/吨，环比下跌0.41%；豆油现货价为8728.42元/吨，环比下跌0.72%；菜油现货价为10073.75元/吨，环比下跌1.95%。
• 菌类产品价格稳定：金针菇价格为6.50元/公斤，杏鲍菇价格为6.00元/公斤，环比均持平。
• 白糖价格波动：白糖经销价为5420.00元/吨，环比上涨0.37%；原糖国际现货价为15.41美分/磅，环比上涨4.55%。

关键信息

行情回顾

• 涨跌幅前十公司：安德利（+23.01%）、天邦食品（+15.12%）、祖名股份（+10.63%）、傲农生物（+7.36%）、*ST海利（+6.01%）、国投中鲁（+5.62%）、ST朗源（+4.02%）、*ST天山（+3.56%）、益生股份（+2.59%）、*ST广糖（+2.59%）。
• 涨跌幅后十公司：华资实业（-12.28%）、雪榕生物（-11.24%）、亚盛集团（-10.41%）、乖宝宠物（-9.57%）、华绿生物（-8.51%）、金新农（-8.46%）、众兴菌业（-8.27%）、深粮控股（-7.84%）、*ST福成（-7.34%）、永顺泰（-7.28%）。

风险提示

• 养殖疫情风险：可能影响行业稳定。
• 自然灾害风险：对农产品价格和产量造成影响。
• 饲料原料价格波动风险：可能影响企业成本。
• 食品安全风险：对行业声誉和消费者信心造成冲击。
• 汇率波动风险：影响出口导向型企业的盈利能力。

重点推荐股票一览

行业趋势与展望

• 生猪行业：持续亏损为产能去化提供契机，政策调控与市场化去产能将同步推进，行业基本面和估值有望修复。
• 饲料行业：竞争格局正从产品竞争转向产业链价值竞争，头部企业将受益于行业整合。
• 家禽行业：白羽鸡价格微跌，但肉鸡苗价格上涨，毛鸡养殖利润微增，鸡蛋价格显著上涨，显示行业复苏迹象。
• 水产养殖：价格总体稳定，但部分淡水产品价格略有波动，国际鱼粉价格保持稳定。
• 种植与粮油：主粮价格多数下跌，油脂类产品价格亦有下降，但白糖价格略有上涨，显示市场波动性。

结论

当前农林牧渔行业整体表现疲软，但部分细分领域如饲料、家禽养殖等仍有增长潜力。建议关注具备产业链优势、成本控制能力强及估值合理的龙头企业，如海大集团、圣农发展、温氏股份、立华股份、乖宝宠物、中宠股份等，同时需警惕养殖疫情、自然灾害及原材料价格波动等风险。