20230410-东证期货-锂周度报告_供给减量提振有限_止跌关键仍在需求_12页_3mb

文档总结：碳酸锂价格持续下跌，需求端仍是关键

核心内容

本报告分析了2023年4月10日碳酸锂及氢氧化锂价格走势，指出当前锂价下跌趋势仍未见底，价格止跌企稳的关键在于需求端。尽管供给端已出现减产迹象，但市场仍处于买方主导阶段，对价格的支撑作用有限。

主要观点

• 碳酸锂价格持续下跌：上周SMM电池级碳酸锂现货均价环比下跌11.8%至21万元/吨，工业级碳酸锂现货均价环比下跌12.1%至18.1万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2304合约收盘价环比下跌12.1%至16万元/吨。
• 氢氧化锂价格同步下调：SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价分别环比下跌9.3%和8.7%，电池级氢氧化锂较碳酸锂价差收窄至9.2万元/吨。
• 供给端减产压力增加：3月中国碳酸锂产量为3.06万吨，环比下降1%，同比增加17%，增速低于市场预期。锂云母冶炼厂因价格下跌面临亏损压力，减停产情况明显，而盐湖端产量则遵循季节性规律环比上升。
• 需求端表现疲软：下游各环节仍处于主动去库存状态，电池及整车环节库存积压，终端订单向上传导有限，价格止跌仍需等待需求端的改善。
• 短期锂价或继续下行：预计锂价将继续测试15-20万元/吨的成本支撑，关注二季度中后期终端订单能否有效传导。

关键信息

价格变化

• 碳酸锂：现货均价21万元/吨，环比下跌11.8%；远期合约收盘价16万元/吨，环比下跌12.1%。
• 氢氧化锂：粗颗粒均价30.2万元/吨，环比下跌9.3%；微粉型均价31.4万元/吨，环比下跌8.7%。
• 价差变化：
  • 电工价差收窄至2.9万元/吨。
  • 碳酸锂现货较远期合约升水幅度收窄至5.1万元/吨。
  • 电池级氢氧化锂-碳酸锂价差收窄至9.2万元/吨。

供给端动态

• 锂云母冶炼厂：减停产明显，主因是价格下跌导致外购锂云母矿冶炼厂亏损。
• 盐湖端：产量随季节性规律上升，但整体增速低于预期。
• 锂精矿：现货报价加速下行，MtCattlin锂精矿生产利润下降。

需求端动态

• 动力电池装机量：1-2月中国动力电池装机量同比增长24%，但新能源车产销同比增速低于预期。
• 下游材料：磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂等中间品价格均出现下调，电芯均价同步下滑。

行业动态

• 江特电机：拟投资20亿元用于矿权投资、选矿及锂盐加工项目。
• 广州新能源车补贴：个人消费者购买新能源车可享受最高10000元/台的补贴。
• 全球动力电池装车量：1-2月同比增长39%，主要企业包括宁德时代、比亚迪等。
• LG与雅化合资建厂：计划在摩洛哥建设氢氧化锂工厂。
• 特斯拉上海超级工厂：将专门生产Megapack储能产品，预计2024年第二季度投产。

风险提示

• 下游消费不及预期。
• 新增产能建设进度与企业预期存在偏差。

期货走势评级

机构信息

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  • 业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等。
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