20220805-上海证券-2022年2季度FOF季报分析_普通型FOF不断提升市场份额_股票子基金配比进一步提升_11页_1mb

公募FOF市场分析总结（2022年8月5日）

核心内容

本报告由分析师姚慧撰写，研究助理汪璐协助，分析了2022年二季度公募FOF市场概况、资产配置趋势、子基金选择偏好及具体基金表现。

一、市场概况

1.1 新成立FOF情况

• 二季度新成立32只FOF，合计募集份额为99.61亿份，平均募集规模为3.11亿份，低于市场平均募集规模（12.66亿元）。
• 按类型划分，普通型FOF、目标风险FOF、目标日期FOF分别有128只、99只、79只，规模分别为1165.74亿元、869.20亿元、187.81亿元。
• 近三年发行趋势显示，普通型FOF在不断抢占养老型FOF的市场份额。

1.2 基金类型占比

• 图1展示了各类型FOF数量占比。
• 图2展示了各类型FOF规模占比。
• 图3展示了各类型FOF规模变化趋势。
• 图4展示了FOF发行情况。

二、资产配置趋势

2.1 配置比例变化

• 二季度，公募FOF进一步小幅提升股票基金和混合基金的配置比例，分别上升至8.11%和24.41%。
• 债券基金配置比例有所下降，从66.22%降至64.14%。

2.2 权益仓位变化

• 目标风险型-偏股FOF的权益仓位增加最为明显。
• 普通型-偏债FOF的权益仓位下降最为明显。

2.3 图表支持

• 图5展示了子基金类型变化。
• 图6展示了各类型股票仓位变化。

三、子基金选择偏好

3.1 偏股子基金表现

• FOF持有偏股子基金指数（2018年7月1日以来）累计收益为89.56%，跑赢中证偏股型基金指数（69.41%）及上证综指（19.36%）。
• 与中证股基指数和中证混基指数相比，FOF偏股子基金指数收益处于两者之间。

3.2 债子基金表现

• FOF持有债券子基金指数累计收益为17.76%，跑赢中证债券型基金指数（16.27%），略低于中证全债指数（21.45%）。
• 在2021年前，FOF债券子基金指数有明显超额收益，但2021年后与中证债基指数基本持平。

3.3 基金选择排名

表1：FOF管理人青睐的主动投资股票基金前10位

表2：FOF管理人青睐的指数型股票基金前10位

表3：FOF管理人青睐的主动投资混合基金前10位

表4：FOF管理人青睐的主动投资债券基金前10位

四、募集规模前三位FOF

五、分析师承诺与声明

• 姚慧与汪璐承诺以独立、客观的态度出具报告，不与报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 报告不构成投资建议，不提供任何投资担保。
• 上海证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格，并为基金评价机构。

六、总结

• 二季度FOF市场整体募集规模较小，普通型FOF市场份额持续扩大。
• 资产配置上，股票基金和混合基金比例上升，债券基金比例下降。
• FOF偏好偏股子基金和债券子基金，其中偏股子基金表现优于市场平均水平，债券子基金在2021年前有明显超额收益。
• 大成高新技术产业A、交银裕隆纯债A、海富通阿尔法对冲A、易方达环保主题等基金被广泛持有，表现出较高的认可度。