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报告摘要

2026-06-22 甲醇早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场近期走势及影响因素。整体来看，甲醇市场受地缘政治风险、国内供需变化及期货市场表现等多重因素影响，预计本周价格将偏弱运行，震荡区间为2460-2640元/吨。

主要观点

基本面：美伊巴卡四方会谈推动原油价格上涨，但国内甲醇供应仍保持高位，下游需求有所弱化，对价格形成压制。
基差：江苏甲醇现货价格为2922元/吨，09合约基差为356元/吨，现货升水期货，偏多。
库存：华东和华南港口库存较上周有所下降，可流通货源减少，但整体库存仍处于较高水平，中性。
盘面：20日线向下，价格在均线下方，偏空。
主力持仓：主力净多头，但多头仓位有所减少，偏多。
预期：预计本周甲醇价格偏弱为主，震荡运行。

关键信息

一、近期多空因素分析

利多因素：

部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
前期甲醇工厂积极排库，当前库存不多。
部分下游用户继续节前备货。

利空因素：

国内甲醇开工维持高位，供应无明显缺口。
春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。
多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

二、甲醇价格走势

现货市场：
- 江苏：2922元/吨（周跌14.88%）
- 鲁南：3000元/吨（周跌0.00%）
- 河北：2770元/吨（周跌6.26%）
- 内蒙古：2445元/吨（周跌10.93%）
- 福建：3145元/吨（周跌11.41%）
期货市场：
- 2609合约收盘价：2566元/吨（周跌14.75%）
价差结构：
- 基差：356元/吨（周跌67元/吨）
- 进口价差：69元/吨（周涨37元/吨）
- 江苏-鲁南：-78元/吨（周跌118元/吨）
- 江苏-河北：152元/吨（周跌98元/吨）
- 江苏-内蒙古：477元/吨（周跌98元/吨）
- 中国-东南亚：-211元/吨（周跌12元/吨）

三、甲醇生产利润与负荷

各工艺利润：
- 煤制：389元/吨（周跌300元/吨）
- 天然气制：650元/吨（周持平）
- 焦炉气制：793元/吨（周跌552元/吨）
甲醇负荷：
- 全国：74.90%（周跌3.81%）
- 西北：81.54%（周跌3.55%）
- 西南：44.06%（周跌1.22%）
- 华东：80.65%（周持平）
- 山东：68.71%（周跌2.39%）

四、下游产品表现

甲醛：
- 现货价格：1070元/吨（周持平）
- 生产成本：1493元/吨（周跌5.23%）
- 利润：-423元/吨（周涨82元/吨）
- 装置负荷：30.98%（周持平）
二甲醚：
- 现货价格：4600元/吨（周跌2.13%）
- 生产成本：4233元/吨（周跌5.84%）
- 利润：367元/吨（周涨163元/吨）
- 装置负荷：9.79%（周涨1.45%）
醋酸：
- 现货价格：3450元/吨（周涨1.47%）
- 生产成本：2807元/吨（周跌9.10%）
- 利润：643元/吨（周涨331元/吨）
- 装置负荷：72.32%（周跌1.29%）
MTO：
- 现货价格：7000元/吨（周持平）
- 生产成本：10350元/吨（周跌13.64%）
- 利润：-3350元/吨（周涨1635元/吨）
- 装置负荷：84.18%（周跌2.27%）

五、国内甲醇装置检修情况

西北地区：
- 陕西蒲城清洁能源：甲醇及烯烃同步停车检修，预计45天
- 青海盐湖：2024年11月12日停车，恢复时间待定
- 新疆广汇：计划外检修至2025年3月底
- 内蒙古新奥二期：2025年3月12日-17日故障临停检修
- 久泰大路：2025年3月16日-3月底临停检修
华北地区：
- 黑龙江宝泰隆：因原料问题停车检修至2025年9月
华东地区：
- 安徽碳鑫：2025年3月1日-20日停车检修
- 江苏斯尔邦：运行平稳
- 安徽临涣焦化：一期已恢复，二期预计20日恢复
西南地区：
- 四川泸天化：2024年8月25日-2025年3月底停车检修
- 云南先锋：2024年12月28日-2025年3月17日停车检修，已恢复
东北地区：
- 吉林康乃尔：2020年11月停车检修，重启待定

总结

甲醇市场整体处于震荡偏弱状态，受地缘政治风险和国内供需影响，短期内价格走势受压制。尽管部分装置停车和下游节前备货带来支撑，但国内供应高位和需求减弱成为主要利空因素。建议投资者关注市场供需变化及地缘政治动向，合理控制仓位，防范价格波动风险。

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