20260104-招商期货-养殖玉米周报_走势分化_区间震荡_28页_1mb

文档总结：走势分化、区间震荡

一、核心内容概述

本报告为2025年12月28日至2025年01月04日期间发布的养殖玉米周报，主要分析了生猪、鸡蛋和玉米三个品种的市场走势、供需变化及投资建议。整体市场呈现走势分化、区间震荡的特点，各品种价格受季节性需求、库存变化、成本利润及政策影响，波动幅度有限。

二、主要观点

1. 生猪市场

• 价格走势：本周生猪现货价格先扬后抑，年底季节性需求增加支撑猪价，但节后需求短暂下滑，预计震荡运行。
• 供应端：能繁母猪存栏下降，出栏完成率上升，但出栏体重下降，表明供应压力有所缓解。
• 需求端：节后屠宰量短暂下滑，需关注出栏节奏和屠宰量变化。
• 利润情况：养殖利润有所好转，屠宰环节盈利明显。
• 现货及价差：现货价格反弹，基差走强，显示市场对短期需求的预期提升。

2. 鸡蛋市场

• 价格走势：本周鸡蛋现货价格多数上涨，但基本面显示供应充足，预计期现货价格震荡运行。
• 供应端：蛋鸡在产存栏下降，但去产能放缓，淘汰鸡出栏量增加，表明市场供应调整尚未完成。
• 需求端：销量略有增加，元旦假期低价刺激需求，渠道囤货意愿增强。
• 库存情况：生产与流通环节库存下降，市场供应紧张预期增强。
• 利润情况：养殖仍处于亏损状态，蛋鸡苗和淘汰鸡价格低位，成本压力较大。
• 价差：鸡蛋现货价格低位，价差走强，反映市场对价格的支撑。

3. 玉米市场

• 价格走势：玉米现货价格多数上涨，供需矛盾不大，期现货价格预计震荡运行。
• 供应端：售粮进度较去年同期增幅缩窄，农户惜售挺价，显示供应端支撑。
• 需求端：下游饲料企业和深加工企业库存回升，采购积极性下降，需求端压力显现。
• 国际对比：美玉米出口上调，库销比略降，但进口利润下降，显示国际玉米市场对国内价格影响有限。
• 国内消费：深加工企业玉米消耗量下降，饲料企业库存可用天数增加，显示需求疲软。
• 库存情况：北方及广东港口玉米库存回升，深加工企业库存增加，反映市场库存压力。

三、关键信息

1. 数据来源

• 农业农村部、涌益咨询、钢联数据、文华财经、DCE（大连商品交易所）、WIND、卓创资讯等。

2. 风险提示

• 政策风险
• 疫病风险

3. 重要指标变化

四、图表与数据说明

• 生猪价格走势：标肥价差、白条-毛猪价差均显示价格波动，现货反弹，基差走强。
• 鸡蛋价格走势：现货价格多数上涨，但基差和价差显示市场对价格的支撑有限。
• 玉米价格走势：现货价格上涨，但基差和价差显示市场震荡运行，需求疲软。

五、研究员信息

• 姓名：马幼元
• 职位：招商期货产研业务总部农产品团队研究员
• 教育背景：中国农业大学农学硕士
• 联系方式：mayouyuan@cmschina.com.cn，0755-82959953
• 执业资格号：Z0018356

六、免责声明

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