20231029-国信期货-铁矿石月报_旺季尾声_铁矿石偏强震荡_7页_2mb

国信期货铁矿石月报总结

主要结论

2023年10月铁矿石价格走出探底回升走势，经历了前期高位震荡、快速下跌，最终在宏观政策支持和供需改善下强势上行。未来11月有望延续震荡偏强走势。

市场回顾

• 10月在美联储加息预期影响下跌价
• 但铁水产量仍维持高位，修复基差
• 后期宏观政策利好（增发国债、房地产刺激）提振市场情绪

供需分析

供应端

• 10月四大矿山发运量同比增加
• 非主流矿山供应随价格走强而增加
• 11月预计非主流矿山有季节性下滑

需求端

• 10月铁水产量从247万吨降至242万吨
• 钢厂亏损持续，但难以大幅减产
• 11月铁水产量将继续小幅回落

库存情况

• 10月港口库存回落明显
• 钢厂库存较低，10月底开始小幅累库
• 11月在需求回落下可能出现明显累库

总结展望

• 铁矿石基本面供需偏强，库存低
• 后期政策支持力度较大
• 11月维持震荡偏强的判断，需重点关注需求变化