20220529-华鑫证券-传媒新消费行业周报_从元宇宙到文化数字化_从修复到增量均可期_21页_1mb

传媒新消费行业周报总结

核心内容

本周传媒新消费行业表现总体偏弱，但部分企业积极布局新业务，推动行业复苏。行业整体呈现修复迹象，尤其是内容供给和新消费模式的逐步完善，成为推动行业发展的关键因素。随着疫情逐渐缓解，二季度是业绩相对底部，三季度有望实现环比改善。

主要观点

• 元宇宙与数字藏品：元宇宙板块因企业端的布局而再次升温，数字藏品作为元宇宙经济系统的重要组成部分，利用区块链技术赋能文化内容行业。视觉中国推出的海外数字艺术品平台Vault by 500px上线测试，为行业带来新的增长点。
• 618电商节：二季度下半程迎来618年中购物节，有望推动新营销、电商代运营及补偿性消费。电商节的表现将受到疫情管控进展、物流运力和对未来收入预期等因素影响。
• 政策支持：国家层面发布《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，强调文化数字化的重要性，为行业提供政策支持和引导。
• 企业布局：多家企业积极应对疫情，夯实主业并布局新业务，包括数字藏品、元宇宙营销、IP商业化等，形成中期布局窗口。

关键信息

• 市场表现：传媒（申万）指数在1M、3M、12M内分别下跌4.2%、16.0%、25.4%；沪深300指数同期分别下跌1.8%、9.6%、25.0%。
• 重点推荐个股：
  • 姚记科技：受益于618电商节和抖音生态大会。
  • 风语筑：以城市元宇宙为切入点，助力文化数字经济发展。
  • 哔哩哔哩：IP商业化探索，洛天依十周年庆典将发布新产品。
  • 华策影视：具备原创能力，近期热播《凭栏一片风云起》。
  • 浙文互联：数字藏品平台持续推出新品。
  • 芒果超媒：优质内容供给是核心竞争力，《乘风破浪》第三季热度持续。
  • 蓝色光标：与中广协合作推动元宇宙营销规范化。
  • 快手：616电商节开启，推动新消费。
  • 掌阅科技：受益于抖音兴趣电商发展。
  • 视觉中国：Vault by 500px上线测试，预计对业绩有积极影响。
  • 心动公司：自研游戏《T3 Arena》登顶iOS美区免费榜。

本周重点推荐个股及逻辑

• 华策影视：拥有可持续的原创能力，自有版权价值有望重估。
• 芒果超媒：优质内容供给是核心竞争力，近期《乘风破浪》第三季持续推动热度。
• 姚记科技：618电商节带动新营销，公司与抖音合作进一步加码。
• 浙文互联：数字藏品平台持续推出新品，带动业务增长。
• 哔哩哔哩：IP商业化探索，洛天依十周年庆典将发布新产品。
• 视觉中国：Vault by 500px上线测试，预计对业绩有积极影响。
• 风语筑：数字基建与数字体验建设者，关注疫情修复进展。
• 蓝色光标：与中广协合作推动元宇宙营销规范化。
• 快手：616电商节推动新消费，平台生态持续优化。
• 掌阅科技：受益于抖音兴趣电商发展。
• 心动公司：自研游戏稳步推进，海外平台表现良好。

风险提示

• 产业政策变化：可能对行业发展产生影响。
• 推荐公司业绩不及预期：可能影响投资回报。
• 行业竞争：加剧企业间的竞争压力。
• 编播政策变化：可能影响内容生产与播出。
• 影视作品进展不及预期：可能影响市场热度。
• 未获备案风险：可能影响业务扩展。
• 经营不达预期：可能影响企业盈利能力。
• 疫情波动：可能对消费市场和电商节表现产生影响。
• 宏观经济波动：可能影响整体行业发展。

行业动态

• 游戏市场：2022年4月中国游戏市场收入229.90亿元，同比下降3.40%。网易和腾讯游戏收入分别增长15.3%和4%，其中网易游戏增速优于腾讯。
• 电商市场：抖音电商生态大会即将举办，助力商家增长。快手电商交易总额达1751亿元，同比增长47.7%。
• 影视市场：疫情对线下电影院造成影响，但随着政策放宽，市场逐步恢复。《坏蛋联盟》《我要我们在一起》《边缘行者》为本周票房Top3。
• 综艺节目市场：《乘风破浪》第三季热度持续，推动市场关注。
• 政策支持：国务院办公厅发布《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，推动文化数字化发展。

重点关注公司及盈利预测

• 华策影视：2022年5月27日股价为4.43元，预计2022年EPS为0.31元，PE为14.29倍，投资评级为推荐。
• 芒果超媒：2022年5月27日股价为37.33元，预计2022年EPS为1.77元，PE为21.09倍，投资评级为推荐。
• 姚记科技：2022年5月27日股价为15.29元，预计2022年EPS为2.06元，PE为7.42倍，投资评级为推荐。
• 新经典：2022年5月27日股价为17.99元，预计2022年EPS为1.42元，PE为12.67倍，投资评级为推荐。
• 蓝色光标：2022年5月27日股价为6.24元，预计2022年EPS为0.34元，PE为18.35倍，投资评级为推荐。
• 奥飞娱乐：2022年5月27日股价为4.64元，预计2022年EPS为0.20元，PE为23.20倍，投资评级为推荐。
• 风语筑：2022年5月27日股价为18.90元，预计2022年EPS为1.01元，PE为18.71倍，投资评级为推荐。
• 横店影视：2022年5月27日股价为10.86元，预计2022年EPS为0.37元，PE为29.35倍，投资评级为推荐。
• 浙文互联：2022年5月27日股价为5.19元，预计2022年EPS为0.37元，PE为14.03倍，投资评级为推荐。
• 电魂网络：2022年5月27日股价为20.27元，预计2022年EPS为1.66元，PE为12.21倍，投资评级为推荐。
• 吉比特：2022年5月27日股价为320.73元，预计2022年EPS为26.22元，PE为12.23倍，投资评级为推荐。
• 掌阅科技：2022年5月27日股价为14.97元，预计2022年EPS为0.78元，PE为19.19倍，投资评级为推荐。
• 万达电影：2022年5月27日股价为11.91元，预计2022年EPS为0.55元，PE为21.51倍，投资评级为未评级。
• 光线传媒：2022年5月27日股价为7.62元，预计2022年EPS为0.37元，PE为20.60倍，投资评级为未评级。
• 视觉中国：2022年5月27日股价为13.70元，预计2022年EPS为0.38元，PE为36.09倍，投资评级为未评级。
• 锋尚文化：2022年5月27日股价为42.71元，预计2022年EPS为2.93元，PE为14.59倍，投资评级为未评级。
• 中信出版：2022年5月27日股价为20.28元，预计2022年EPS为1.60元，PE为12.68倍，投资评级为未评级。
• 三七互娱：2022年5月27日股价为20.60元，预计2022年EPS为1.71元，PE为12.05倍，投资评级为未评级。
• 浙数文化：2022年5月27日股价为6.75元，预计2022年EPS为0.55元，PE为12.22倍，投资评级为未评级。
• 天下秀：2022年5月27日股价为7.67元，预计2022年EPS为0.38元，PE为19.99倍，投资评级为未评级。
• 星期六：2022年5月27日股价为15.37元，预计2022年EPS为1.15元，PE为13.41倍，投资评级为未评级。
• 爱美客：2022年5月27日股价为489.32元，预计2022年EPS为9.82元，PE为49.83倍，投资评级为未评级。
• 华熙生物：2022年5月27日股价为137.40元，预计2022年EPS为2.83元，PE为48.58倍，投资评级为未评级。
• 宋城演艺：2022年5月27日股价为12.19元，预计2022年EPS为0.41元，PE为29.44倍，投资评级为未评级。
• 心动公司：2022年5月27日股价为17.49元，预计2022年EPS为0.07元，PE为244.31倍，投资评级为未评级。
• 百奥家庭互动：2022年5月27日股价为0.40元，预计2022年EPS为0.11元，PE为3.58倍，投资评级为未评级。
• 青瓷游戏：2022年5月27日股价为3.58元，预计2022年EPS为1.35元，PE为2.65倍，投资评级为未评级。
• 阅文集团：2022年5月27日股价为26.37元，预计2022年EPS为1.53元，PE为17.22倍，投资评级为未评级。
• 泡泡玛特：2022年5月27日股价为24.75元，预计2022年EPS为1.32元，PE为18.76倍，投资评级为未评级。
• 腾讯控股：2022年5月27日股价为291.66元，预计2022年EPS为17.57元，PE为16.60倍，投资评级为未评级。
• 哔哩哔哩-SW：2022年5月27日股价为135.25元，预计2022年EPS为-12.91元，PE为-10.48倍，投资评级为未评级。
• 快手-W：2022年5月27日股价为58.49元，预计2022年EPS为-1.65元，PE为-35.49倍，投资评级为未评级。
• 爱奇艺：2022年5月27日股价为26.66元，预计2022年EPS为-0.23元，PE为-114.42倍，投资评级为未评级。