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农产品市场总结：生猪、玉米、豆粕

一、生猪市场

核心内容

2021年12月下旬，生猪市场受冬至效应及天气降温影响，现货价格企稳反弹，盘面也小幅上行。全国外三元商品猪均价为16.3元/公斤，河南地区为16.4元/公斤。

基本面情况

• 养殖利润：猪粮比为5.60，外购仔猪头均盈利122.62元，环比下降11.39元；自繁自养头均利润-43.31元，环比下降29.04元，显示养殖利润持续下滑。
• 产能变化：2021年11月全国能繁母猪存栏环比下降0.13%，其中东北地区降幅最大（2.34%），而华东、华南地区略有增加。
• 进口猪肉：11月进口猪肉20万吨，累计同比下降10.38%，显示国内对进口猪肉的依赖度降低。
• 屠宰端：12月16日当周，全国出栏平均体重124.74公斤，环比下降1.31公斤；冻品库容率下降至17.28%。样本屠宰企业周均宰量环比增长7.87%，预计元旦假期期间屠宰量仍将保持较好水平。

后期展望

• 生猪供应仍相对过剩，基本面未改善，预计整体维持震荡偏弱走势。
• 短期内因节日需求提振，价格或有反弹机会，但大幅上涨概率较低。
• 技术上，LH2203主力合约短期关注13700-15600区间。
• 后续需关注产能去化、冻肉投放及政策动向。

二、玉米市场

核心内容

近期玉米市场因上量压力显现，现货价格有所调整，盘面承压，呈震荡偏弱走势。

基本面情况

• 售粮进度：截至12月23日，全国售粮进度为33%，低于去年同期的45%。黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古等地售粮进度均低于去年同期，表明新粮上市尚未集中。
• 深加工消费：2021年51周，全国玉米深加工企业消费量121.9万吨，环比增加1.6万吨；库存总量395.4万吨，环比增加20.07%，显示企业采购活跃。
• 进口情况：11月进口大豆857万吨，环比增长67.7%；1-11月累计进口大豆8,765万吨，同比下降5.5%。

后期展望

• 玉米市场仍面临集中售粮压力，价格或继续承压。
• 今年玉米产量与进口量双增，替代品如高粱、大麦进口量也增加，削弱玉米需求。
• 技术上，C2205合约关注2750元/吨一线压力位置。
• 后续需关注主产区售粮进度、进口量及政策指引。

三、豆粕市场

核心内容

豆粕市场受南美天气干旱及美国压榨需求旺盛影响，整体走势偏强。

基本面情况

• 国际市场：美国大豆出口销售净增81.15万吨，创市场年度低位，向中国出口73.04万吨。南美地区巴西和阿根廷受干旱影响，播种进度偏慢，市场担忧减产。
• 国内市场：11月进口大豆857万吨，同比减少10.6%；1-11月累计进口大豆8,765万吨，同比下降5.5%。主要港口进口大豆库存778.44万吨，环比下降18.6万吨；油厂豆粕库存环比增加13.8%，提货速度放缓。

后期展望

• 国内豆粕库存止降回升，叠加南美天气炒作，预计短期内豆粕价格将跟随美豆维持偏强走势。
• 技术上，M2205合约关注3300元/吨一线压力位置。
• 后续需关注美豆出口、南美大豆生长情况、国内进口及压榨情况。

四、总结

主要观点

• 生猪：短期受节日需求提振或有反弹机会，但基本面供应过剩，整体仍偏弱。
• 玉米：新粮集中上市压力较大，叠加替代品进口增加，预计价格震荡偏弱。
• 豆粕：受南美天气干旱和美国压榨需求影响，短期偏强，但需关注库存变化及天气炒作。

关键信息

• 生猪养殖利润持续下滑，产能恢复较快。
• 玉米市场售粮进度慢于去年同期，但进口量增加。
• 豆粕市场受国际供需及天气影响较大，国内库存回升但需求支撑仍存。

风险提示

• 生猪价格波动受节日需求及政策影响较大。
• 玉米价格承压，需关注集中售粮及替代品进口情况。
• 豆粕价格受国际大豆市场及天气影响，需关注出口与生长情况。