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Seedance2.5 正式发布，关注 AI 应用叙事变化和产业进度

核心内容概览

2026年7月31日，字节跳动正式发布新一代视频创作模型 Seedance2.5，标志着AI视频技术进入新的发展阶段。该模型在生成视频时长、多模态参考能力、编辑精度等方面实现全面升级，具备30秒原生4K直出、支持多轮延长、精准时间戳控制、绿幕编辑、视角编辑等能力。这表明AI视频从流量驱动转向内容驱动，具备更大的市场潜力。

主要观点与关键信息

AI视频技术进展

• Seedance2.5 支持多模态参考素材（最多30张图片、10段视频、10段音频），提升视频生成效率与内容质量。
• DeepSeek-V4 正式发布，拥有百万字超长上下文和全新注意力机制，降低计算和显存需求，推动AI应用落地。
• AI视频技术的提升为动漫、影视、游戏等内容驱动型场景提供技术支撑，有望成为新的增长点。

投资建议

• AI+应用逐步落地：关注具备多模态模型优化能力的公司，包括 MINIMAX-W（海螺）、快手（可灵AI）、阿里巴巴（HappyHorse）、昆仑万维（Skywork AI）、美图（MOKI）、商汤（Seko、SenseNova） 等。
• 内容驱动型场景：推荐关注拥有优质IP资源并推动AI视频化内容降本增效的公司，如 中文在线、阅文集团、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、博纳影业、欢瑞世纪 等。
• AI营销与Token运营：建议关注AI营销、AI视频化中积极布局Token运营的公司，如 易点天下、蓝色光标、荣信文化、贪玩 等。
• 前沿技术布局：推荐关注布局物理AI、世界模型等前沿方向的公司，包括 五一视界、凡拓数创、群核科技、丝路视觉、天娱数科、风语筑 等。

互联网与AI办公

• WorkBuddy 推出“人机双写”功能，支持人+人+AI共同操作文档，提升协作效率。
• 腾讯 在AI叙事和产品落地方面表现突出，建议持续关注其组织架构调整和AI业务进展。
• 其他互联网公司如 阿里巴巴-W、美团、快手、哔哩哔哩、腾讯音乐、网易云音乐 等，其平台优势体现在业绩基本面中，建议持续关注其AI业务布局和Capex指引。

游戏行业动态

• 7月份共193款国产游戏获批，4款进口游戏获批，其中 《梦幻西游：再续前缘》、《花花农场》、《主公快上马》 等为亮点。
• 游戏板块经历调整，估值性价比凸显，建议关注优质游戏产品及AI+游戏化探索的公司，如 腾讯控股、网易、完美世界、恺英网络、巨人网络、心动公司、三七互娱、吉比特、神州泰岳、电魂网络、百奥家庭互动、友谊时光、冰川网络、名臣健康、祖龙娱乐 等。

影视与电视剧市场

• 电影：《蜘蛛侠：崭新之日》以高票房位居第一，整体票房表现良好，但需关注新电影上线表现。
• 电视剧：《这一秒过火》、《九门》、《百花杀》等剧集表现突出，建议关注长视频平台和制作公司，如 爱奇艺、腾讯、优酷、芒果TV、华策影视、阅文集团、慈文传媒 等。

卡牌与潮玩市场

• 潮玩体系公司有望继续扩列，建议关注 泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、大麦娱乐、浙数文化、奥飞娱乐、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、天龙集团、羚邦集团、奥雅股份、京基智农、卡游 等。

国有出版与传媒

• 国有出版公司在教育等新业态探索中表现积极，建议关注 皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒 等。

市场表现

• A股传媒行业 在2026年7月27日至31日期间涨幅达 12.81%，在所有行业中排名第一。
• 港股传媒行业 表现亦强劲，其中 美图公司、宝尊电商-W、网易-S、腾讯控股、汇量科技 涨幅居前，而 第七大道、中手游、飞鱼科技、创梦天地、疯狂体育 涨幅靠后。
• 港股通 全周净流出 187.1亿港元，需关注资金动向对传媒行业的影响。

行业数据

• 畅销游戏：《王者荣耀》连续位居iOS手游榜首，《三角洲行动》《无尽冬日》等表现稳定。
• 休闲游戏及超休闲游戏：微信平台《我的花园世界》《向僵尸开炮》《三国：冰河时代》表现亮眼。
• 电影票房：《蜘蛛侠：崭新之日》票房占比最高，达到 50.2%。
• 电视剧播放量：《这一秒过火》以1.56亿播放量位居第一，市占率 12.04%。
• 综艺播放指数：《地球超新鲜第二季》播放指数最高，达到 11834，市占率 7.71%。

风险提示

1. 新电影上线表现不及预期；
2. 新技术发展不及预期；
3. 行业竞争加剧；
4. 新产品研发上线及表现不及预期。

总结

AI视频技术的突破为传媒行业带来新的增长机遇，建议重点关注内容驱动型场景和AI技术应用的公司。同时，互联网和游戏板块在AI叙事与产品落地方面持续发力，具备较高的投资价值。国有出版及潮玩、卡牌等领域也值得关注。市场整体表现强劲，但需注意行业竞争和新技术落地的风险。